投资要点：
　　1、5月以来预期现实双弱的环境迎来破局，预期转变的关键在于改革的加力，在资本市场和实体经济上均有看点，市场有望重现改革牛，类似于1999年和2014年。
　　2、弱经济下指数牛的演绎，1999年519行情背景是改革与科技热潮，直接催化是关于股市发展的八点意见，主线是网络科技；2014年下半年行情背景是改革与宽松，直接催化是新国九条，主线是大蓝筹。
　　3、经济有望筑底反弹，库存周期对经济有支撑。需求端低点已过，金九银十决定恢复斜率。海外紧缩收尾，美联储9月暂停加息的概率较大，后续人民币贬值压力有望进一步缓和，三季度国内货币与信用“双宽”可期。
　　4、年中政治局会议夯实政策底，亮点在于地产、就业和资本市场三个方面，首次提及活跃资本市场，更多提振A股信心举措可期，包括降低交易端成本、吸引各类型资金入场、更好匹配实体经济融资需求三个维度。
　　5、寻找积极因素，布局进攻品种，券商+中特估+TMT。券商是活跃资本市场最为受益的领域；中特估后续催化将明显增多，包括国企改革方案发布、第三届一带一路峰会、三中全会等。8月首选行业为非银金融、建筑装饰、电子。
　　风险提示：流动性收紧超预期，经济失速下行，中美摩擦加剧，疫情超预期恶化、相关标的公司未来业绩的不确定性等