核心要点：
　　市场行情：上周各细分板块均下跌，仅碳纤维板块跑赢大盘
　　上周新材料各板块走势均表现为下跌，仅碳纤维板块跑赢大盘，其一周小幅下跌0.32%，跑赢基准（沪深300）1.66pct。磁材、锂电材料、光伏材料、半导体材料和面板显示材料周跌幅分别为4.28%、5.44%、4.96%、4.09%和2.58%，分别跑输基准指数2.3pct、3.46pct、2.98pct、2.11pct和0.6pct。
　　估值变动：上周各板块估值均有所回落，继续逼近长期历史区间低位
　　上周磁材、碳纤维、锂电材料、光伏材料、半导体材料及面板材料板块估值（市盈率TTM）分别为24x、28.9x、20.5x、17x、45.4 x和23.2x，周变动分别为-1.07x、-0.27x、-1.19x、-0.9x、-1.86x和-0.76x，其估值分位数分别为9.4%、0.6%、0.8%、1.1%、15.7%和11%。各板块估值依旧处于历史底部偏低水平。
　　上周镨钕价格反弹，重稀土镝价格大幅拉涨，铽价止跌反弹，钆铁上涨、钬铁走平。钴现货价大幅回落，硼铁、铌铁及金属镓均持稳，烧结钕铁硼毛坯价格平稳
　　镨钕：上周镨钕价格反弹，全国氧化镨钕均价至45.5万元/吨，周环比上涨1.56%；镨钕金属均价至55.3万元/吨，周环比上涨1.84%。
　　重稀土：上周镝价大幅拉涨，全国氧化镝和镝铁均价分别至2285元/公斤和2190元/公斤，周环比分别大涨8.29%和8.96%。同期铽价止跌反弹，全国氧化铽均价周环比回升0.7%至7200元/公斤，金属铽均价周环比反弹1.11%至9100元/公斤。上周钆铁价格延续回升态势，钆铁合金国内均价周环比上涨2.02%至25.3万元/吨；同期国内钬铁合金走平，周环比暂稳于55.5万元/吨。
　　其他原料：上周长江有色钴现货价格大幅回落4.53%至29.5万元/吨，硼铁(18%)价格持稳于2.56万元/吨，国内铌铁（60-A）出厂暂稳于26.55万元/吨，金属镓(99.99%)价格持平于1775元/公斤。
　　烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格持稳，毛坯烧结钕铁硼N35全国均价持平于172.5元/公斤，H35全国均价持平于244.5元/公斤。
　　上周原料端四氧化三钴继续走平，硫酸镍小幅上行。三元前驱体价格平稳，锂源价格调整较大，带动三元材料和磷酸铁锂正极下跌。电解液环节六氟磷酸锂持续下跌，溶剂DMC和EMC价格下跌，各电解液价格再启回调。负极材料价格及石墨化加工费暂稳，开工率小幅提升，隔膜高开工且持续累库，锂电铜箔均价及加工费部分上涨
　　正极材料：上周三元正极原料端四氧化三钴价格持平于18.2万元/吨；硫酸镍价格周环比小幅上涨0.59%至3.4万元/吨，硫酸钴及硫酸锰价格分别持平于4.6万元/吨和0.62万元/吨。同期三元前驱体NCM111、NCM523及NCM622价格分别持平于8.95万元/吨、8.95万元/吨和9.85万元/吨。上周锂源价格大跌，电池级碳酸锂价格周环比下跌5.11%至28.8万元/吨，氢氧化锂价格周环比下跌3.75%至26.95万元/吨。三元正极材料NCM523价格周环比下跌3.33%至21.75万元/吨；NCM622价格周环比下跌2.4%至24.4万元/吨。上周前驱体正磷酸铁价格持稳于1.2万元/吨；磷酸铁锂正极价格周环比下跌3.61%至9.35万元/吨。
　　电解液：上周六氟磷酸锂周环比续跌4.49%至14.9万元/吨。根据百川盈孚，同期溶剂DEC、EC及PC市场均价分别持稳于10100元/吨、5550元/吨和8200元/吨，DMC及EMC均价周环比分别下跌1.98%和2.21%至4950元/吨和8850元/吨。上周电解液环节再次回调，磷酸铁锂、锰酸锂、三元圆柱2.2AH及2.6AH电解液价格周环比分别下跌4.15%、4%、2.67%和2.47%至3万元/吨、2.4万元/吨、3.65万元/吨和3.95万元/吨。
　　负极材料：上周锂电负极材料市场价格及石墨化代加工费走势平稳。人造石墨负极材料市场均价持平于3.78万元/吨，天然石墨负极材料市场均价持平于3.97万元/吨，中间相碳微球市场均价持平于6.12万元/吨，石墨化代加工费区间维持在10000-12000元/吨。同期负极材料周产量为31805吨，周环比略增0.66%；开工率51.98%，周环比提升0.34个百分点；工厂库存周环比下降6.2%至18920吨。
　　隔膜：上周隔膜市场价格平稳，开工维持高位，库存持续累积。隔膜周产量至30338万平米，周环比略增0.11%；行业开工率至99.1%，环比提升0.11个百分点。同期隔膜市场库存至4349万平米，环比略增0.09%（+4万平米）。
　　电池级铜箔：上周锂电铜箔市场价及加工费部分型号上涨。8μm和6μm锂电铜箔主流市场均价周环比分别上涨2.44%和1.12%至8.4万元/吨（其中低端价涨3000元/吨，高端价涨1000元/吨）和9.05万元/吨（高端价涨2000元/吨），4.5μm锂电铜箔主流市场均价则持平于11.65万元/吨。8μm及6μm锂电铜箔加工费区间分别上行至15000-18000元/吨（低端+3000元/吨，高端+1000元/吨）和20000-26000元/吨（高端+2000元/吨），4.5μm锂电铜箔加工费区间持平于48000-50000元/吨。
　　投资建议
　　磁材方面，一方面当前磁材板块估值处于长期历史底部位置，具有一定的安全边际；另一方面，需求端仍面临传统领域分化且中长期预期不佳，新兴领域独脚难支的基本面环境，加之多数公司上半年业绩预告情况不佳，压制