★美国二季度GDP升至2.4%，核心PCE降至3.8%：
　　BEA公布的美国一季度GDP初值录得2.4%，好于市场预期的1.8%，前值2%，企业固定投资明显增长，居民消费从4.2%降至1.6%，但高于市场预期的1.2%，核心PCE回落至3.8%，二季度经济仍在温和扩张，同时通胀压力缓解。数据公布后市场对美国经济软着陆的预期增加，叠加欧央行转鸽，美元指数触底回升，美债收益率显著上行，贵金属价格下跌，美股冲高回落，最终收跌。
　　综合来看，二季度GDP增速回升，企业固定投资结束了一年持续收缩状态出现反弹，居民消费增速未能延续一季度的高增长状态，商品消费疲弱依旧，服务消费开始逐渐降温，Markit美国服务业PMI在5月见顶后回落，7月超预期下降，三季度经济内生动能预计进一步减弱。二季度美国通胀压力有所缓解，核心PCE从4.9%回落至3.8%，但仍然显著高于目标水平。美联储7月利率会议加息后，进入到观望状态，目前5.5%的政策利率已经达到足够高的限制性水平，金融环境维持收紧状态，信贷紧缩循环已经形成，货币政策要做的就是等待需求的继续下降，进而通胀逐渐回落，就业市场业已见顶回落，经济下行趋势不改。在需求还未明显负增长，核心通胀下行趋势还未确定的情况下，高利率的状态将延续，也就是鲍威尔所说的还有很长的路要走，年内尚不考虑降息。市场对9月再度加息的预期略有增加，未来利率路径仍将摇摆。此外，欧央行7月利率会议鸽派加息，放弃了前瞻指引，对9月加息与否含糊其辞，而欧元区经济的下行压力大于美国，欧央行表态的转变，也使得欧元见顶回落，美元指数维持相对优势。
　　★投资建议：
　　下半年利率维持高位的阶段，市场回归到交易基本面数据，短期美国指数维持相对强势，美债收益率风险偏向上，股市则存在回调风险，黄金处于筑底阶段，四季度上涨动能将更加充分。