★ FOMC7月利率会议，鸽派的加息：
　　美联储7月FOMC利率会议召开，美联储如期加息25个基点，符合市场预期。未来加息与否取决于数据，整体基调偏向鸽派，美元和美债收益率走低。
　　纵观7月利率会议。美联储在对于经济的描述上和上一次会议相比变化较小，经济活动以温和步伐扩张，相较于6月份经济活动缓和表态有所回升。就业增长强劲，失业率维持低位，这意味着劳动力市场继续存在韧性。
　　具体的政策行动上，美联储加息25个基点，符合市场预期，未来政策变化取决于多种因素。美联储和市场预期一致继续加息25个基点，但是没有给出未来货币政策的进一步预期引导，这种模糊的表态意味着政策选择上的空间较大，进可攻退可守。考虑到目前美国经济的状况，除非核心通胀明显超预期，否则本次加息将是最后一次加息。
　　总体来看，7月份利率会议可能是一个潜在的转折点，虽然核心通胀距离目标水平还有明显距离，但是美国经济潜在的下行压力和劳动力市场韧性的降低使得政策利率进一步上升的空间非常有限。因此市场进入到等待美联储降息和美联储希望维持限制性政策利率之间的博弈，随着时间的推移，基本面的恶化将使得博弈逐渐向市场倾斜，美联储能做的并不多，美元指数中期见顶的趋势延续。
　　★投资建议：
　　在这种情况下，我们认为美元指数短期可能继续走弱。
　　★风险提示：
　　通胀维持高位将影响美联储政策节奏。