★合成橡胶期货即将正式挂牌交易
　　根据上期所公告，合成橡胶期货合约将于7月28日正式挂牌交易。挂牌合约为BR2401、BR2402、BR2403、BR2404、BR2405、BR2406、BR2407。挂牌基准价在上市前一交易日公布。合成橡胶期货选择丁二烯橡胶为交割标的物。合约交割月份是连续十二个月。交割单位为每一标准仓单10吨。丁二烯橡胶期货采用在交割仓库和厂库进行实物交割的方式。交割品实行商品认证管理制度。
　　★丁二烯橡胶与天然橡胶的联动关系分析
　　同属橡胶板块，市场会比较关注丁二烯橡胶和已上市的天然橡胶之间的联动关系。合成橡胶与天然橡胶供给端完全不同，在需求端存在重叠。合成橡胶常与天然橡胶并用制造轮胎胎面，主要应用领域也是轮胎生产。技术性能上，目前的技术条件尚不支持天然橡胶大幅替代合成橡胶，与此同时合成橡胶也具备一些天然橡胶所不具备的优异性能，因此目前的轮胎生产通常是将两类胶混合使用以实现性能互补。目前用于轮胎生产的合成橡胶主要是高顺式顺丁橡胶。
　　虽然两类胶无法大幅替代彼此，但当某种胶相对便宜时，部分生产厂家会考虑适度增加该种胶的用量以降低生产成本。值得注意的是，轮胎配方中天然橡胶与合成橡胶的调整比例非常有限，且调整配方的行为主要发生在中小型轮胎企业，大型轮胎企业为了保证产品性能稳定，不会轻易修改配方。此外，由于调整配方要经过一系列流程，比较繁琐，在两类胶价差不大的情况下轮胎企业通常也不会做出调整。
　　整体来看，虽然需求领域存在重叠，但由于供给端完全不同，加上两者能够相互替代的比例十分有限，合成橡胶和天然橡胶的价差波动较大，从历史走势来看，有时甚至会出现比较极端的行情。因此，我们认为，丁二烯橡胶期货上市后，虽然同属橡胶板块，但某一阶段两者价格走势并不一定具备相关性，建议投资者在进行套利操作时需结合两者独立的基本面分析。