★钢材：
　　本周钢价延续震荡回升，基差走弱。10-1价差也有所下降。
　　成材基本面矛盾依然不突出。本周五大品种库存虽然继续累积，但累库幅度放缓，且累库主要集中在建材，热卷开始降库。螺纹钢表观消费量小幅回升到269万吨，需求依然比较疲弱。而由于制造业终端需求的韧性，加之近期出口情况依然较好，卷板需求回升。当前成材基本面仍相对健康。本周铁水日产与上周基本持平，而考虑到唐山环保限产的影响，后续铁水仍有小幅下降的空间。
　　6月经济数据显示地产需求延续趋势走弱的格局，制造业仍有韧性，与品种需求的分化基本匹配。由于当前钢材绝对库存压力并不大，虽然需求仍有边际走弱的风险，但市场短期对其没有明显担忧。同时，由于二季度GDP增速不及预期，市场对于进一步刺激政策出台依然有较强的预期。国常会提出在超大特大城市推进城中村建设对市场情绪形成提振。粗钢产量平控以及唐山环保限产对于供应端压制的预期也对钢价形成支撑。短期来看，钢价仍有震荡偏强的预期。不过由于政策力度依然比较温和，加之今年需求增量主要来自于出口，关注出口成本对于钢价的压力。
　　★焦煤：
　　本周焦煤呈现期现双涨的情况。
　　现货方面，由于主产区多地安全检查升级，因此区域内供应收紧，加之部分下游采购需求带动下，产地部分优质资源报价持续上调，下游积极拉运下各矿点多出货顺畅，产地库存延续去化。线上竞拍整体成交情况亦表现良好，流拍现象较少，成交价格较前期多数上涨。供应方面，山西省煤矿安全生产形势严峻，钢联调研山西本月停产煤矿16座（不含长期停产），合计产能1860万吨；减产煤矿21座，本周原煤日产较上月同期净减少8.28万吨，环比减少7.93%。因此山西停减产使得供应局部紧缺。蒙煤方面，口岸通关恢复至千车以上，口岸交投氛围继续好转。
　　短期来看，焦煤供应减量下游补库基本面支撑，现货价格或维持强势。盘面来看短期铁水高位，或维持偏强震荡，后期待需求验证。