核心观点：
　　公募基金对港股纺服行业持仓比例处于自17年以来的历史低位水平，23Q2较23Q1持仓比例有所下降。据Wind统计，自17Q1至23Q1，公募基金重仓和QDII持有的港股纺服市值占其港股持股市值的比重，均高于SW纺服港股通市值占港股通总市值的比例。从趋势上看，公募基金重仓和QDII持有的港股纺服行业占比自17Q1起呈持续上升趋势，在19Q3达到峰值5.88%，之后逐渐下降，于20Q3降至2.77%，20Q4小幅反弹至3.87%后，21Q1又略微下降0.38pct至3.49%，21Q2上升5.43pct至8.92%，达到自17年以来的历史最高位置，21Q3起持续下降，22Q2反弹至4.48%，22Q2-23Q2环比持续下降，23Q2环比下降1.37pct至1.71%。
　　从重仓基金数量来看，李宁居首，安踏、申洲国际次之。据Wind统计，23Q2重仓李宁基金数43家，环比减少32家；重仓安踏体育基金数19家，环比减少7家；重仓申洲国际基金数10家，环比增加4家；重仓特步国际的基金数7家，环比减少2家；重仓波司登基金数3家，环比减少8家。
　　从重仓基金持股总数看，波司登居首，李宁、特步国际次之。据Wind统计，23Q2基金持有波司登（16860万股，环比-50.0%）、李宁（10146万股、环比-30.8%）、特步国际（3645万股，环比-42.7%）、安踏体育（828万股，-56.2%）、申洲国际（699万股，环比+73.1%）。
　　从基金重仓持股市值来看，李宁居首，安踏、波司登次之。据Wind统计，23Q2基金持有李宁39.4亿元人民币，环比减少50.4%；持有安踏体育6.1亿元人民币，环比减少67.6%；持有波司登5.1亿元人民币，环比减少60.3%；持有申洲国际4.8亿元人民币，环比增加65.4%；持有特步国际2.7亿元人民币，环比减少51.8%。
　　从基金重仓持股市值占公司总市值比重看，李宁居首。23Q2基金重仓市值占公司总市值比重排名前五的纺织服装行业标的分别为李宁（3.85%，环比-30.81%）、波司登（1.55%，环比-50.00%）、特步国际（1.38%，环比-42.74%）、申洲国际（0.46%，环比+73.12%）、安踏体育（0.29%，环比-58.05%）。
　　行业基金持仓变化小结：23Q2基金配置较23Q1有所下降。从基金重仓的配置比例来看，23Q2环比23Q1下降，处在历史低位水平，高于港股通纺服市值占港股通总市值比例，反映出基金对港股纺服关注度较高。申洲国际关注度提升，李宁、波司登、安踏体育、特步国际关注度下降。
　　投资建议：建议关注波司登，看好公司23/24财年业绩有望恢复快速增长，羽绒服业务22/23财年基数较低，加盟商轻装上阵，主品牌波司登发力专业引领，建立领先认知，产品坚持创新，零售提质增效，且公司将统筹布局高性价比羽绒服市场，通过雪中飞、冰洁品牌协同发力。其次，继续看好申洲国际，短期，公司2023年业绩预计前低后高，下半年好于上半年，中长期，公司行业地位稳固，竞争力强，客户结构优秀，伴随下游需求改善，公司产能稳步扩张，公司业绩有望恢复较快增长。最后，各国产运动鞋服龙头公司目前库销比及库龄结构均维持健康水平。随着经营环境的改善，利润率有望修复。中长期来看，龙头在营销、研发两大核心竞争力上的优势不断加深，行业竞争格局稳定，份额持续向头部品牌集中，建议关注李宁、安踏体育、特步国际。
　　风险提示。新冠病毒疫情影响风险；人民币汇率波动风险；原材料价格下跌风险；终端需求低迷风险。