2023年7月24日中共中央政治局召开会议，首次强调“要活跃资本市场，提振投资者信心”，本文对活跃资本市场及投资端改革政策进行专题分析。
　　中央政治局会议首次提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，直接点明资本市场活跃度，中央提振市场信心意图明显。
　　在经济增长乏力与需求走弱双重因素作用下，今年上半年，A股交易热度出现了明显下滑，市场成交量自5月初以来持续走低。
　　影响中长期资金发挥作用的因素可能包含两方面。制度因素：1）吸引长期资金方面受限制。2）长线稳健投资文化建设有待加强。我国资本市场散户比例较高，投资风格重投机轻价值。3）长期资金管理人的考核与激励不对称，考核短期化导致长期资金投资目标短期化。市场因素：1）A股风险与收益不匹配。2）优质资产供给不足。
　　 《资本市场投资端改革行动方案》是证监会正在研究制定的一项政策，作为打造中国特色现代资本市场的政策框架之一，旨在实现投融资两端平衡协调发展，引导各类中长期资金提高权益投资实际比重，提升资本市场功能和吸引力，形成资本市场功能充分发挥、各类资金保值增值、助力实体经济高质量发展高效协同的新局面。其主要内容可能包括：
　　完善配套机制、引导长期资金投资。该方案将推动完善保险、理财、养老金等各类中长期资金长周期考核、税收优惠、会计核算等配套制度机制，降低中长期资金入市的制度成本和风险，提高中长期资金对权益类资产的配置比重，增强资本市场的稳定性和韧性。
　　增加优质资产供给。该方案将不断优化资本市场生态，提高上市公司质量，推进退市制度改革，加强信息披露和公司治理，增加优质资产供给，满足投资者的多元化需求，提升资本市场的功能和效率。
　　优化投资环境。该方案将持续构建“愿意来、留得住”的市场环境，稳步推进资本市场制度型开放，深化与境外市场互联互通，吸引更多国内外投资者参与A股市场，提升资本市场的吸引力和竞争力。
　　为了全面优化公募基金费率模式，稳步降低行业综合费率水平，证监会于7月8日公布了公募基金费率改革的工作安排。具体举措包括：1）增加浮动费率产品的数量；2）降低主动权益类基金的费率水平；3）规范公募基金销售环节的收费标准；4）完善公募基金行业的费率披露机制等。公募基金降费政策与《资本市场投资端改革行动方案》配套，共同促进资本市场健康发展。
　　结合本次中央政治局会议“要活跃资本市场，提振投资者信心”说法的提出，我们预计未来《资本市场投资端改革行动方案》有望加速出台，助力提振投资者信心。
　　风险提示：政策变化以及市场不及预期