【固定收益】政治局会议城投专题点评：一揽子化债方案的全面复盘与五大预判
　　按照历史规律，每逢经济面临困难，防风险的底线均会更为强化。即偏弱的经济环境，很难承担风险爆发带来的影响。本次政治局会议提到“当前经济运行面临新的困难挑战”、“重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻”。坚决遏制增量的政策主基调大概率难以调整。考虑到政治局会议对于稳增长的表态，未来债市无风险利率大概率上行，城投债整体利差大概率被动收窄。
　　【保险Ⅱ】保险行业2023年中期表现追踪：预计23H1资、负表现分化，政策组合拳有望助力估值提振
　　利好政策组合拳可期，下阶段板块估值表现需综合考虑4个方面：1）重点关注政治局会议后利好政策出台对险企资产、负债及估值表现的催化作用；2）Q2资、负表现分化，建议关注资产端对报表现的影响；3）人身险预定利率切换后，业务平台或将短期下降；建议关注Q3大灾表现对于财险公司COR的影响；4）22H2部分险企基数优势较H1收窄，同时需考虑I17回溯后，基数上行压力。推荐中国平安、众安在线，建议关注新华保险。
　　【纺织服饰】——体育运动鞋服系列深度报告（四）：曾一度重新开始，从一度超越完美
　　公司身为我国领先的体育运动品牌，聚焦主品牌，重回高质量发展。大货业务全方位布局跑步、篮球和综训品类，儿童业务和电商业务持续贡献收入增长。我们以相对估值算得公司2023年目标价为5.0港元，较2023年7月24日收盘价有26.4%上涨空间，首次覆盖，给予“买入”评级。
　　【通信】移远通信2023年股权激励点评：股权激励扩大激励范围，助力长远发展
　　短期伴随消费电子产业链存货出清见底，需求有望回暖。同时公司正采取管理层降薪/招聘放缓/提升单位人员产出等方式降本，利润率回升弹性可期。中长期万物智联背景下物联网持续升级迭代，公司国际化战略稳步推进。
　　盈利预测：预计2023-2025年，公司营业收入分别为156.6/206.4/278.3亿元，归母净利润分别为4.3/6.9/9.6亿元，对应PE为35/22/16X。维持“增持”评级。