【宏观】兼评6月财政数据：财政视角下的经济主体动能仍待修复
　　6月广义财政收入负增长，财政支出力度受到制约，民生类支出出现负增。从各税种当月收入来看，增值税、消费税收入均已恢复甚至好于往年同期，而自今年4月以来，企业所得税却显著弱于往年同期，个人所得税表现较暖但增速也偏弱，代表地方政府财力的政府性基金收支增速也大幅下滑，或反映当下我国经济动能仍弱，居民、企业、政府部门均显活力不足。财政呈现收支呈双弱格局，虽然支出完成进度较快，但财政对经济支持作用持续偏弱。
　　【固定收益】信用分析范式专题系列之一：国资运营平台信用分析
　　母子公司问题向来是信用研究员进行集团企业研究的重要问题，国资运营平台严格来说这方面有很大的信用特殊性，伴随着国企改革三年行动方案的完成，对于国资运营平台的研究需要深入思考与政府往来、子公司控制力、母子公司报表分析、对外投资业务分析等。
　　【非银金融】——《资管蓝海，千帆竞发》系列报告之一：黑石集团：冲出另类投资赛道的私募巨头
　　黑石集团（Blackstone）通过前瞻的经营策略、多元的业务布局以及卓越的投资业绩，在近四十年时间里成长为一家全球领先的另类资产管理机构。通过突出的历史业绩，公司持续吸引资本净流入，资产管理规模持续提升，截至2023年一季度末，黑石集团管理的资产规模达到9913亿美元，叠加高于可比同业的管理费率，公司实现收入不断增长。
　　【电子】天承科技（688603.SH）首次覆盖报告：电子电路专用化学品本土配套排头兵，静待IC载板放量
　　预计2023-2025年公司的归母净利润分别为0.68、0.95和1.49亿元，当前市值对应PE分别为81.0、58.0和36.9倍，首次覆盖，给予买入评级。