公司核心看点及IPO发行募投：（1）公司是国内锂电池正极材料龙头供应商，2022年钴酸锂产品销售规模位居行业第四名，受益于新能源纯电动汽车对动力电池性能要求的不断提高，公司本次募投项目三元材料产品产能的释放将为公司业绩迎来新的增长点。（2）公司本次公开发行股票数量不超过5800.00万股，发行后总股本不超过45961.6438万股，公开发行股份数量占公司本次公开发行后总股本的比例为12.62%。公司募投项目拟投入募集资金总额7.00亿元，本次募集项目有助于实现公司三元正极材料产能升级，提高公司智能制造水平，推动公司业务和收入规模的持续快速增长。
　　主营业务分析：公司专注于锂电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品为钴酸锂和三元材料，2020~2022年公司营收和归母净利润复合增长率分别为40.18%和7.46%。2022年受下游消费领域需求减弱影响公司主要产品钴酸锂毛利率下行致整体毛利率下降，规模效应下公司期间费用率整体呈下降趋势。
　　行业发展及竞争格局：目前中高端3C电子产品首选钴酸锂电池，纯电动乘用车将带动三元材料市场扩容。正极材料市场资源向头部集中，钴酸锂产品壁垒不断提升，三元材料行业格局相对分散。公司钴酸锂产品占据领先地位，2022年占国内钴酸锂市场份额的比例为8%，位居行业第四名，并积极布局高镍三元正极材料。
　　可比公司估值情况：公司所在行业“C26化学原料和化学制品制造业”近一个月（截至2023年7月21日）静态市盈率为15.65倍。根据招股意向书披露，选择容百科技（688005.SH）、当升科技（300073.SZ）、厦钨新能（688778.SH）、长远锂科（688779.SH）、振华新材（688707.SH）作为可比公司。截至2023年7月21日，可比公司对应2022年平均PE（LYR）为13.83倍，对应2023和2024年Wind一致预测平均PE分别为13.99倍和10.68倍。
　　风险提示：1）上下游行业周期性波动的风险；2）销售价格波动的风险。