核心观点
　　7月18日，微软全球合作伙伴大会上披露，面向Office 365 E3、E5、商业标准版和商业进阶版的订阅商户，Microsoft 365Copilot将统一定价为每个用户每月30美元，这是大多数企业客户已经支付的价格基础上额外收取的费用。此前，投资者对于AI应用的商业模式等存在疑虑，随着ChatGPTPlus、Microsoft365 Copilot等应用付费用户的增加，也反映出个人、企业等对于AI产品的强劲需求，后续更多的AI应用落地值得期待。此外，北美科技公司季报将陆续披露，预计AI仍将是重点。
　　2023年上半年电信行业收入持续向好，2023Q2通信行业公募基金持仓占比环比大幅提升。2023H1电信业务收入累计完成8688亿元，同比增长6.2%，其中互联网宽带、移动数据流量、云计算和大数据业务收入同比分别增长6.3%、0.2%、38.1%、45.3%。整体看，通信行业经营持续向好，DOU创下新高，千兆宽带用户持续渗透，新兴业务高速增长。截至2023年7月22日，通信行业2023Q2公募基金持仓占比约3.37%，较2023Q1提升1.71pct，光模块、ICT设备、电信运营商机构持股比例较高。
　　推荐组合
　　上期回顾：投资组合“天孚通信、中际旭创、工业富联、中国联通、中国电信、中国移动、广和通”，相同权重测算平均下跌7.24%，跑输通信(申万)指数1.02pcts，跑输沪深300指数5.26pcts。
　　本期推荐：中际旭创、工业富联、中国联通、中国电信、中国移动、广和通。
　　持续关注：云计算（中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、剑桥科技、博创科技、紫光股份、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、东土科技、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；智能网联车（广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能）；新能源（中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆/VR（创维数字、天邑股份、腾景科技）；云通信（亿联网络、梦网科技）；液冷（英维克、高澜股份、网宿科技等）。
　　风险提示：国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺及疫情影响超预期；中国5G进展不及预期等。