周观点：7月20日，工信部发布2023年上半年通信业经济运行情况。上半年通信业整体运行平稳，各项主要指标保持较好增长态势，5G、千兆光网、物联网等新型基础设施建设加快推进，网络连接用户规模持续扩大，移动互联网接入流量较快增长。
　　电信业务收入平稳增长，新兴业务收入持续较快增长。上半年，电信业务收入累计完成8688亿元，同比增长6.2%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长17.1%。三家基础电信企业积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务，上半年共完成新兴业务收入1880亿元，同比增长19.2%，在电信业务收入中占比为21.6%，拉动电信业务收入增长3.7个百分点。其中云计算和大数据收入同比分别增长38.1%和45.3%，物联网业务收入同比增长25.7%。
　　电信用户：千兆、5G用户规模及份额持续提升，蜂窝物联网用户快速增加。截至6月末，三家基础电信企业1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达1.28亿户，比上年末净增3612万户，占总用户数的20.8%。三家基础电信企业的5G移动电话用户达6.76亿户，比上年末净增1.15亿户，占移动电话用户的39.5%，占比较上年末提高6.2个百分点。三家基础电信企业蜂窝物联网终端用户21.2亿户，比上年末净增2.79亿户，占移动网终端连接数（包括移动电话用户和蜂窝物联网终端用户）的比重达55.4%。
　　通信能力：光缆线路总长度、10GPON端口数快速增加，5G网络建设稳步推进。截至6月末，我国移动电话基站总数达1129万个，其中5G基站总数达293.7万个，占移动基站总数的26%。全国光缆线路总长度达到6196万公里，比上年末净增238.1万公里。接入网光缆、本地网中继光缆和长途光缆线路所占比重分别为62.6%、35.7%和1.8%，其中本地网中继光缆比重同比提高0.2个百分点。全国互联网光纤接入（FTTH/O）端口10.6亿个，占宽带接入端口的96.2%。千兆网络服务能力的10GPON端口数2029万个，比上年末净增506.5万个。
　　伴随着数字经济和人工智能的两翼拉动，通信行业在数字经济时代将进一步完善信息和算力基建，保障数字基座合理建设和信息高可靠传输。持续关注信息&算力基建产业链的相关标的。建议关注整体方案商环节中兴通讯A/H；算力网络运营商中国移动A/H、中国电信A/H、中国联通；光模块&光器件环节的中际旭创、新易盛、天孚通信；高速数据通信电缆领域的兆龙互连；交换机环节的锐捷网络、菲菱科思；光芯片环节的源杰科技；光纤光缆环节的长飞光纤、中天科技、亨通光电。
　　风险提示。5G应用渗透进度不及预期的风险；IDC新建设项目落地进度不及预期的风险；美国对于国内科技企业制裁加重的风险等