新能源行业投资观点
　　月度金股：TCL中环(金股)、双良节能(金股)、比亚迪(金股)
　　重点组合：通威股份、聚和材料、福莱特A+H、东方电气A+H、兰石重装、东岳集团H、安瑞科H
　　行业跟踪与观点：
　　投资主线与宏观环境：政策面从能耗双控到碳排放双控，电力供需错配问题有望推动下半年全球气候合作与洁能减排加速
　　1）7月11日召开的中央全面深化改革委员会第二次会议中强调了我国未来将从能耗双控逐步转向碳排放双控，“新双控”将是“双碳”大框架重要组成。
　　2）多晶硅与碳酸锂价格分别出现一定幅度反弹，若未来保持低位或进一步下行，“以价换量”将带来行业渗透率、产能利用率和综合毛利率的提升。
　　3）美联储的月初会议纪要指引，今年还将两次加息25bp，但6月CPI与PCE数据分别.97%和4.8%、优于预期，未来持续加息的不确定性增加。若加息带来的科技股、高估值股普遍面临估值下行压力，但未来边际影响将减弱，“真业绩+真科技”组合未来将得到市场认可。
　　4）北美：加速“再工业化”，受到美国贸易政策和RA补贴政策影响，多产业加速在美国和墨西哥布局，我们预计北美缺电将在7~9月间到来，且在电力供给紧张后，有望加速开放光伏组件、储能等产品的进口。
　　5）欧盟各种法规预计增加贸易壁垒，但曲折中仍将前进。6月14日欧洲议会正式通过欧盟《新电池法》，该项法规将替代原有的电池指令，在电池碳足迹追踪、可再生材料利用和电子化信息标注等方面对相关运营商提出全新要求。将锂电池定位到战略的高度，官方新闻稿中三次提及战略(strategic)，并预测到2030年全球锂电池需求将增长14倍、其中欧盟或占17%。新电池法对电池产品碳足迹要求包括:LMT电池、EV电池、工业储能电池“全生命周期”与“上游供应链”的强制性碳足迹声明和标签、以及数字电池护照，通过“免费回收”的“循环经济”实现本土利润截留和产业扶持的意图明显，国内电池生产企业和回收产业都将面临挑战、亦是机遇。同时，不排除其他行业出台类似法案的可能。
　　发用电数据(国家统计局与国家能源局数鹅):用电量、发电量、新能源装机容量持续创新高
　　1) 1~6月全社会用电量累计4307.6TWh、同比+5.0%，其中第一/二/三产业/城乡居民用电量分别为57.8/2867/763.1/619.7TWh、分别同比+12.1%/+4.49%/+9.9%/+1.3%;6月全社会用电量775.1TWh、同比+3.9%，其中第一二/三产业/城乡居民用电量分别为12.2/502.7/149.4/110.8TWh.分别同比+14.0%/+2.3%/+10.1%/+2.2%。
　　2)1~6月全国发电量4167.96TWh、同比+3.8%，火电/水电/核电/风电/太阳能发电量分别为2945.7/450.42/211.89/424.64/135.27T'Wh、分别同比+7.50%/-22.90%/+6.50%/+16.00%/+7.40%;6月全国发电量739.9TWh、同比+2.8%，其中火电/水电/核电/风电/太阳能发电量分别为522.85/98.21/37.16/55.75/25.93TWh、同比+2.8%，分别同比+14.2%/-33.9%/+13.8%/-1.8%/+8.8%。
　　3)截止6月底全国发电装机总容量为2,707.7GW、同比+10.8%。1~6月全国新增发电装机容量约141GW、同比+104%，其中火电水电/风电/光伏分别新增26GW/5.4GW1.2GW/23GW/78.4GW、分别同比+97.1%/43.0%/47.8%/+7.7%/+154.0%;6月全国新增发电装机容量约141GW、同比+104%，其中火电/水电/风电/光伏分别新增4GW/1GW/0GW/6.6GW/17.2GW、分别同比+17.0%/-55.7%/-100%/+212.7%/+140.0%。
　　6.风险提示
　　国内外“碳中和”政策发生逆转或暂缓，影响新能源投资需求、间接影响板块公司估值
　　国内外各类电力设备装机需求不及预期;美联储加息导致海外资金成本提高、导致整体行业需求减弱
　　原材料价格距离变化带来盈利大幅波动
　　海外能源价格下跌，影响替代性的新能源需求、估值体系重构
　　新技术成熟度不及预期，影响行业推广设备供应商的核心零部件海外供应链断裂、影响投产进度
　　二级市场的短期资金博弈、板块轮动
　　海外主要经济体主权债务违约、人民币贬值等因素，引发外资重仓股抛售潮
　　战争、地缘冲突等不可抗力影响实体需求和二级市场估值