摘要内容
　　区域基本面是长期发展的根本，是债务形成的原因之一，也是城投长期偿债逻辑的核心。作为城投多空论系列第三篇，我们旨在从投资者关注的影响区域债券市场的中长期问题，从以下九大视角对陕西经济基本面形成综合判断：
　　1、就区域定位与发展战略而言，陕西将继续积极融入共建“一带一路”、西部大开发以及亚欧陆海贸易等战略，构建西部地区重要的交通枢纽和连接中亚、西亚的战略节点。
　　2、就经济情况而言，陕西综合经济实力处全国中上游水平，GDP连年保持较快增速，工业对经济发展支持力度强劲。
　　3、就产业布局而言，重点打造“6+5+N”现代制造业体系，即“推动6大支柱产业高质量发展、优化5大传统产业、助力N个新兴产业”。
　　4、就上市公司情况而言，陕西上市公司总市值偏低，在全国各省份中降序排名第15位，仅占全国A股上市公司总市值的1.50%。
　　5、就人口情况而言，陕西常住人口规模位处中游，人口规模近4000万。受制于地理位置及经济发展水平，户籍人口虽处于净增长状态，但增速缓慢。
　　6、就土地市场而言，陕西住宅土地成交额小幅下降。2022年住宅土地成交额为1349.04亿元，全国降序排名第15位，下滑幅度仅高于海南、四川两省，远低于全国均值。
　　7、就城市建设情况而言，陕西尚有较大城市建设空间。2021年陕西建成区面积为1526.97平方公里，降序排名第19位。人口密度为0.82万人/平方公里，位居全国第五，人口对陕西城市建设有较强支撑。
　　8、就区域内国企、金融资源情况而言，陕西国企资源中等，在全国各省份中降序排名第14位。工业国企占比较大，国企资源多集中于西安市。城农商行总资产合计为14743.98亿元，降序排名第18位，区域内金融资源的充足度有待提升。
　　9、就综合财力与债务压力而言，2022年陕西实现综合财力8017.88亿元。债务率中等偏上，但考虑到区域融资顺畅，且政府已出台一系列债务管控措施，整体债务风险可控。
　　风险提示：宏观经济波动超预期、隐债化解节奏超预期、统计口径偏误。