事件描述
　　2023年6月，猫眼专业版数据显示全国含服务费票房为41.32亿元，总出票为1.05亿张，票房实现自2015年以来最好表现。在票房大盘的优秀表现背后，我们注意到一个更为关键的信息，即在优质电影《消失的她》带动下6月底工作日票房（含服务费）持续突破2亿，6月30日周五单日票房为3.27亿，7月1日单日票房为4.79亿，创下历史记录。
　　事件评论
　　暑期档是全年票房的重中之重，优质大片上线有望推动大盘加速回暖。正常年份看，暑期档历时三个月，一般占据全年总票房的30%左右，是全年票房占比最大的档期，因此暑期档的票房表现是观察全年票房的重要窗口期。过去三年暑期档皆或多或少受到疫情影响从而表现不如人意，而2023年暑期档在疫情影响消退的同时出现了爆款大片《消失的她》，供需双击推动6月票房取得亮眼表现（截至6月30日，《消失的她》上映仅9天即取得17亿票房；截至7月10日，《消失的她》上映仅19天即取得31亿票房）。再叠加后续持续有重点影片接力，大盘有望在暑期档出现明确的回暖信号。
　　我们认为今年暑期档的“超预期”表现主要体现在以下几点：
　　1）观影需求的修复超预期：六月底开始我们观察到工作日票房持续2亿+，周末持续4亿+，工作日票房超过历史最热年份，这是需求端复苏的迹象，并不像之前所预判的消费疲软观影需求打折扣；
　　2）影片供给的超预期表现：暑期档优质电影集中上映，数量和质量均属中上，已经出现了如《消失的她》《八角笼中》等爆款持续接棒，并不像之前担心的供给数量、质量不足；
　　3）电影政策有放松趋势：今年以来进口片层面惊喜层出不穷，且后续仍有多部大片待上映，将成为票房市场一大支撑，活跃度超出年初市场预期。
　　综合近期的市场信号看，我们认为今年影视院线行业将迎来明确的经营拐点。2022年影视院线行业受到疫情影响严重，春节档短暂繁荣后，自3月开始疫情反复冲击行业，对经营节奏的影响较大，横店影视年报显示去年暂停营业3个月以上的影院数量占比高达41.5%，全年因影院暂停营业造成的票房损失约27.6%。
　　然而截至2023年7月10日，行业复苏迹象明确。票房大盘看，2023年全年票房已经超过290亿，接近2022年的全年总票房299亿；从影院的经营情况看，目前影院上座率为8.4%（2019/2020/2021/2022年分别为10.9%/8.1%/7.9%/5.9%），处于明确的修复通道中，截至2023年7月9日，7月上座率目前为15.6%，接近1月（16.7%）春节档水平。在春节档迎来开门红、暑期档表现超预期的情况下，我们认为行业或将在今年迎来明确的票房拐点。看好头部院线公司和制作公司的业绩弹性。
　　风险提示
　　1、影片上线节奏不及预期风险；
　　2、影片上线后票房不及预期风险。