核心观点
　　七部委联合发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》（以下称《办法》），提出国家坚持发展和安全并重、促进创新和依法治理相结合的原则，采取有效措施鼓励生成式人工智能创新发展。《办法》旨在促进生成式人工智能健康发展和规范应用，我们认为将利好生成式人工智能产业发展，加速生成式人工智能应用落地。
　　AI产业大趋势才开始，持续重点推荐AI算力相关光模块、ICT设备等板块。中际旭创、天孚通信等发布上半年业绩预告，高速光模块对于业绩的拉动已经开始有所体现，而今年大部分800G光模块订单预计在下半年完成交付，业绩有望不断兑现。
　　《办法》提出推动生成式人工智能基础设施和公共训练数据资源平台建设，明确了训练数据处理活动和数据标注等要求。近期北京、深圳等地也发布数据要素、数据资产相关政策。我们认为，国内数据要素市场化建设有望加速推进，建议关注电信运营商等板块。
　　推荐组合
　　上期回顾：投资组合“中际旭创、工业富联、新易盛、天孚通信、广和通、太辰光、润泽科技、华工科技”，相同权重测算平均上涨2.44%，跑赢通信(申万)指数0.38pcts，跑赢沪深300指数0.52 pcts。
　　本期推荐：天孚通信、中际旭创、工业富联、中国联通、中国电信、中国移动、广和通。
　　持续关注：云计算（中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、剑桥科技、博创科技、紫光股份、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、东土科技、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；智能网联车（广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能）；新能源（中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆/VR（创维数字、天邑股份、腾景科技）；云通信（亿联网络、梦网科技）；液冷（英维克、高澜股份、网宿科技等）。
　　风险提示：国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺及疫情影响超预期；中国5G进展不及预期等。