大盘：6月销售额指数稳中有升
　　6月抖音大盘指数稳中有升：6月抖音食品饮料、生鲜蔬果大盘销售额指数延续3月回暖态势，环比+9.51%，创年内第二高。4-6月大盘指数持续高位运行，4/5/6月较去年同期+83.98%/+45.10%/+66.39%。
　　东方甄选稳居抖音头部直播间
　　稳居抖音头部直播间：东方甄选6月GMV超越各大抖音头部直播间，位居各大直播间首位。区别于各直播间以年轻女性为目标用户，东方甄选的优质人文内容输出或更受“知识分子”、宝妈等成熟且更具备消费实力的客群青睐，面临较小竞争压力，用户消费潜力有望得到持续挖掘。东方甄选依靠严格选品体系和优质知识内容输出，让消费者愿意为其商品支付溢价，高客单价有望持续推动整体GMV。
　　流量：观看人次可持续性强，年后转化率延续强势表现
　　流量端：处于平稳修复期
　　观看人次表现亮眼，更具可持续性：对比抖音头部直播间，6月东方甄选日均观看人次次于疯狂小杨哥、贾乃亮及黄圣依，考虑到东方甄选6月的直播次数为31次（VS小杨哥19次、贾乃亮16次、黄圣依21次），流量实际更具可持续性。我们认为，相比交易目的强、快节奏的直播间，内容属性突出的直播间对公域流量的转化能力相对更强。
　　年后转化率延续强势表现：东方甄选直播间整体节奏舒缓，进入直播间的流量购物目的性相对弱，带货转化率较其他直播间低，6月东方甄选带货转化率在头部直播间中次于黄圣依、隋心与琦儿LEO。8/9/10/11/12/1/2/3/4/5/6月转化率为1.92%/2.58%/3.13%/2.81%/3.66%/3.07%/3.63%/3.29%/3.15%/3.27%/3.12%。我们认为，东方甄选直播间转化率有较大机会继续稳定在3%以上区间
　　投资建议：
　　公司推出新版APP，并且将在甘肃专场中首次启动APP和“东方甄选看世界”账号进行同步直播。我们判断，多平台发展具备更多的灵活性，引入直播有利于自营电商APP更好地利用东方甄选的内容优势，打通流量端，走出抖音，沉淀核心客群，有望打开增量空间。6月10日到11日东方甄选开启四川专场，同期美丽生活号开启四川外景直播，总GMV破亿。6月美丽生活积极与各品牌方合作，共开启13场专场直播，其中美妆个护专场与巨子生物溯源专场日GMV均超2000万，专场直播频次显著提升。同时，公司访谈对话施一公、王宝强等知名嘉宾强化文化标签，多账号专场模式逐步起航。我们认为，东方甄选主号表现稳健，各矩阵账号增长亮眼，公司积极尝试破圈，开拓自有渠道，货品结构持续优化，专场等活动有望带动矩阵账号齐发力，持续内容运营创新有望提升流量的转化与沉淀，巩固文化品牌标签，打开长期上行通道。推荐：东方甄选。
　　风险提示：
　　宏观经济下滑、带货品牌口碑下滑、新产品市场反响不及预期、居民消费力恢复不及预期