本周周报对医美细分行业板块进行了本周行情回顾、更新核心公司动态，并对重组胶原蛋白III类医疗器械品牌薇旖美进行专题研究。
　　本周行情回顾：本周上证综指涨幅1.29%，医美行业组合跌幅1.00%，跑输大盘2.29pct。医美行业组合涵盖公司16个，分为三大板块:医美产品、医美设备、医疗服务板块，本周分别4.68%、0.34%、-0.45%。
　　医美小专题：薇旖美——重组胶原蛋白III类械引领高增长。
　　目前唯一重组胶原蛋白III类医疗器械产品，核心成分具备完整的、结构明确的三螺旋结构、生物活性高。薇旖美“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”于2021年6月29日正式获得NMPA批准，并于同年9月16日上市销售，主要用于面部真皮组织填充以纠正额部皱纹。其核心成分和人III型胶原蛋白高活性区氨基酸序列100%匹配，并在0.15纳米高分辨率晶体结构下呈164.88°柔性曲度，相较于其余现有重组胶原蛋白具备更高的天然活性、生物相容性，更加有利于细胞粘附、发挥细胞修复和再生作用。
　　薇旖美III类针剂营收贡献已增至30%，引领公司盈利能力提升。据锦波生物招股书披露，2021年薇旖美“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维（重组人源化胶原蛋白植入剂）”销售金额0.28亿元，占当年总营收12.18%；2022年该产品销售金额快速增长至1.16亿元，占当年总营收比例大幅提升至29.87%。此外，2021-23Q1锦波生物毛利率与净利率明显提升，2022年毛利率85.44%、净利率27.91%，23Q1分别为89.94%、33.48%。此外，根据锦波生物招股书披露的新建产线，计划计划未来达成III类医疗器械年产能300万支，量产能力具有明显提升空间。
　　民营医美机构贡献主要营收，公立医院渠道开始拓展。2020-2022年，薇旖美销售终端构成中，民营医美机构销售金额占比分别为98.70%、88.47%、87.21%，是贡献销售的绝对主要来源；2022年起，品牌开始拓展公立医院渠道，当年销售金额占比为3.45%。医疗渠道的拓展既可以为产品贡献新的消费者流量入口，又可形成天然的权威背书，获得消费者信任。
　　核心公司动态跟踪：四环医药:司美格鲁肤注射液获批开展临床实验；华东医药:全球首创叶酸受体ADC产品国内首方落地博鳌。
　　行业新闻速递：国家药监局发布《2023年第二次医疗器械分类界定结果汇总》；上海市药监局发布《上海市创新医疗器械注册指导服务工作规范》；西宏医药与新氧科技达成深度战略合作。
　　风险提示：医美行业政策监管变化的风险；市场竞争加剧的风险；医疗事故与安全风险；新产品开发不及预期风险。