本周环保及公用事业板块表现出现分化，环保（申万）行业指数上涨0.55%，公用事业（申万）行业指数下跌0.31%，跌幅均大于沪深300指数及创业板指数。
　　本周板块表现：本周环保及公用事业板块表现出现分化，环保（申万）行业指数上涨0.55%，公用事业（申万）行业指数下跌0.31%，相对市场整体跌幅较大。公用事业子版块中，电力板块下跌0.46%，燃气板块上涨1.25%。今年以来，环保板块累计涨幅1.71%，电力板块累计涨幅6.77%，涨幅均领先于沪深300指数及创业板指数。
　　核心观点：煤炭及硅料成本进一步下行，有望恢复火电盈利弹性，加速风光装机与一体化基地布局。火电灵活性改造政策、新能源补贴回款、央国企估值重估体系等带来进一步利好，推荐加速“火转绿”的华能国际等。
　　行业重点事件解读：1）7月11日，中央深改委会议审议通过《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》，强调要深化电力体制改革，加快构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统。2）6月，全社会用电量7751亿千瓦时，同比+3.9%。其中，第一产业用电量同比+14.0%，第三产业同比+10.1%。
　　行业重点数据跟踪：1）煤炭价格：进口煤价小幅回升，主要港口煤炭库存整体回落。截至2023年7月14日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格为845元/吨，较7月7日下降2.3%，较高点1599元/吨下滑47.2%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格为655元/吨，较7月7日上升3.0%，较高点955元/吨下跌31.4%。截至7月7日，纽卡斯尔动力煤离岸价为140.2美元/吨，周环比上升1.6%。2）三峡水位：本周三峡水库水位及蓄水量环比继续下降，同比有所上升。3）硅料及组件价格：截至2023年7月12日，多晶硅（致密料）价格为64元/千克，周环比持平。4）天然气价格：本周LNG到岸价及国内LNG出厂价均出现小幅下跌。截至7月14日，LNG到岸价为11.07美元/百万英热（4106元/吨），较7月7日下跌5.3%，较高点40.35美元/百万英热（14630元/吨）下跌72.6%；国内LNG出厂价4092元/吨，较7月7日下跌5.4%，较高点7804元/吨下跌47.6%。5）电力市场：现货交易方面，本周广东省发电侧加权平均电价于7月10日（周一）达到最高值460.21元/兆瓦时，环比上升16.3%。中长期交易市场方面，7月10日至7月15日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达42.61亿千瓦时，环比上升0.8%；同期加权平均成交电价374.16元/兆瓦时，环比上升0.4%。6）碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量69.40万吨，环比下降54.6%，周成交额4056.23万元，成交均价58.45元/吨；挂牌协议周成交量19.40万吨，环比下降60.0%，周成交额1163.73万元；大宗协议周成交量50.0万吨，环比下降52.1%，周成交额2892.50万元。截至本周，2023年全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1022.9万吨，累计成交额5.55亿元。
　　行业重点事件：国家能源局南方监管局，广东省能源局印发关于征求《广东省独立储能参与电能量市场交易细则（建议稿）》意见的通知。
　　风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格上涨、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。