核心观点
　　2023年农林牧渔行业中报业绩预告相继披露，受猪价持续低迷以及养殖成本相对高位运行影响，生猪养殖标的整体经营承压，比较各家养殖企业经营数据可以看出，上半年多数企业出栏量有较为明显增长，且今年上半年生猪均价较去年同期有所提升，多数生猪养殖企业收入均实现了增长，但由于上市猪企上半年的养殖完全成本均在14.5元/公斤以上，行业整体仍处于普遍亏损状态。白羽鸡养殖标的上半年整体表现较好，虽然从过程中看，白羽鸡板块景气度经历了先上升再回落的波动（当前商品代环节再次陷入阶段性亏损），但对于企业盈利的改善仍是显著的。宠物食品板块受益海外需求的逐步恢复和汇率上升的双重利好，二季度经营亦有较为明显利好。
　　行业动态信息
　　生猪：猪价低位震荡，把握戴维斯双击机会
　　当前，生猪养殖板块正处于底部区间，应持续关注库存消化进度以及产能去化情况。重点推荐牧原股份、温氏股份等。
　　禽：短期白鸡苗价或震荡，8月开始或逐步走强
　　白羽鸡行业景气度已触底回升，黄鸡产能去化带动基本面改善。推荐白羽鸡产业链圣农发展等，黄羽鸡立华股份和湘佳股份等。
　　种业：持续关注转基因产业化进程
　　从中长期来看，转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变，利好优质行业龙头，如大北农、登海种业、荃银高科等。此外关注受益粮价上涨的苏垦农发。
　　动保：关注动保企业养殖复苏后的估值修复
　　未来养殖行情边际改善，替抗、宠物等成长赛道和非瘟疫苗等新产品研发有望提供市场增量，头部企业业绩有望持续增长。重点推荐瑞普生物，推荐生物股份、普莱柯、科前生物、蔚蓝生物等。
　　宠物：海外需求拐点有望到来，国内业务观察消费复苏
　　2022年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2706亿元，同比增长8.7%，整体增速有所减缓。国内宠物行业处快速发展基本面未变，持续推荐中宠股份、佩蒂股份和源飞宠物等。
　　饲料：2023年5月全国饲料总产量2664万吨
　　原材料价格高位运行考验饲企成本管控能力，下游养殖低迷考验企业产品竞争力与综合服务能力，头部饲企有望凭借核心优势实现市占率的提升。推荐海大集团、禾丰股份和邦基科技等。
　　风险提示：养殖行业疫病，政策不确定，农产品价格波动等风险。