技术是计算机板块的核心驱动力
　　技术是计算机板块的核心驱动力，从历史上看每当新技术周期出现，计算机表现强势。归根溯源计算机板块具备典型的周期性成长特征，全社会IT渗透率持续提升，宏观经济波动虽然会带来边际的扰动但整体趋势不变，回溯过往国内软件行业始终保持正增长。当大的技术周期出现，一方面会催生新的创新需求带动下游景气度边际提升，另一方面也会在部分领域对原有竞争格局与商业模式进行重塑。在技术周期初期计算机板块迎来戴维斯双击，营收与估值双升，技术周期中后期，景气度下降需求边际放缓，估值承压。2020年后云计算技术红利逐渐消退，没有新的技术周期接力导致计算机板块估值承压。
　　AI与数据要素共振，新周期初现
　　2017年谷歌发布了《Attention is All You Need》论文，标志着大模型技术的诞生。从BERT、GPT到GPT-3、ChatGPT，发展至今，大模型参数量迅速扩张，从单模态向多模态方向发展。根据谷歌的论文显示，当基于Transformer框架的大预言训练量超过10^22 FLOPs之后，斜率会激增并不断涌现出思维链等新兴能力。受益于参数量的不断扩张，AI整体的供给能力大幅提升，新一轮AI技术周期开启。政策加持下数据要素迎来0到1突破。2019年10月，党的十九届四中全会首次提出把数据作为一种新的生产要素，五中全会进一步确立了数据要素的市场地位。与数据资源不同，数据资源仅仅指可供人类利用并产生效益的一切记录信息的总称，并属于一种社会资源，而数据要素则强调为参与到社会生产经营活动、为使用者或所有者带来经济效益、以电子方式记录的数据资源。数据不同于传统要素，其具有可复制、易衍变、流动性强等特点，数据从基础资源到数据资产、数据产品，再到数据共享、数据开放、数据交易的转变过程，数据首先要实现要素化转变，只有数据要素化的安全高效流通才能充分挖掘数据价值，推进数据开放高效利用。
　　安全自主是必然趋势，拐点将至
　　站在当前时点来看，信创大安全产业发展背后的核心的逻辑是“安全与发展并举”、“安全支撑产业持续健康发展”。自上而下从政策导向来看，二十大报告中重点强调安全，2022年12月中央经济会议中指出，产业政策要发展和安全并举。《新闻联播》5月30日消息，二十届中央国家安全委员会第一次会议提出“当前我们所面临的国家安全问题的复杂程度、艰巨程度明显加大。”、“要坚持底线思维和极限思维，准备经受风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验。”信创大安全是我国长期发展并且在当前阶段重视程度进一步提升的产业方向，经过前期的调整，我们认为信创板块回调充分，网安板块不少公司又回到历史估值低位，配置价值逐步凸显，看好对应方向的投资机会。
　　风险提示
　　1、国内大模型技术迭代进度不及预期；
　　2、数据要素、国产替代相关政策推进不及预期。