主要观点
　　消费方面，暑期出行强度和电影消费仍具韧性。上周工业生产低位企稳，整车货运物流低位运行；建筑业方面，高炉开工有所修复，地产开工、钢材需求偏弱但未进一步下跌；制造业方面，汽车6月零售销量在高基数下同比略降，环比上升，半/全钢胎开工率高位运行；纺织产业链中下游需求小幅改善；上周楼市经历年中冲量后，7月初新房销售环比相对偏弱，结构上一线强于二三线不变。二手房挂牌价继续下跌，挂牌量略有走高；上周国内外工业原材料价格整体偏弱，反映市场担忧国内政策力度和效能相对偏弱。上周国务院总理召开经济形势专家座谈会，对经济定调偏积极，同时强调高质量发展，不强刺激、不走老路。
　　出游活动维持韧性
　　暑期间出行强度和电影消费仍具韧性。出行方面，暑期接力端午；截至7月7日当周，9个重点城市地铁客运量周均环比+6.4%，同比增长+27.1%。城际出行方面，国内航班（不含港澳台）执行航班数量周均值环比持续攀升。消费方面，暑期档电影票房较热，上周电影票房环比+13.4%，同比去年+190.9%，水平值为近4年以来最高。
　　工业生产低位有所企稳
　　上周工业生产低位企稳。电力方面，水电弱于往年，火电补足下动力煤日耗高于往年。迎峰度夏保供要求下，动力煤库存提升。建筑产业链方面，黑色产业链供过于求，螺纹钢季节性累库。供给端，政策预期+利润回升，高炉开工率、螺纹产量回升。需求侧，上周高温多雨，终端需求回落。建筑钢材成交量处历史低位，水泥发运率、磨机运转率偏弱运行，水泥库容比处历史高位。沥青开工率或反映传统基建开工走弱。纺织产业链方面，部分厂商检修导致PTA环比小幅下滑，织机负荷率继续改善。汽车产业链方面，半/全钢胎开工率小幅上升。6月车市促销，零售批发环比上升，持续性仍待观察。
　　新房销售业绩期后回落
　　经历年中冲量后，7月初新房销售环比偏弱，结构上一线强于二三线不变。本次年中销量冲刺时间跨度短、销量低，冲量结束后超季节性下跌。二手房挂牌价继续下跌，挂牌量略有走高。政策方面，供给侧，住建部发布《关于扎实有序推进城市更新工作的通知》；需求侧，因城施策继续发力；土地方面，上周土拍热度延续冷淡。
　　原油、玻璃价格偏强
　　上周国内外工业原材料价格偏弱，有色、铁矿高开低走，螺纹钢震荡。上周总理经济座谈会对经济定调偏积极，同时强调高质量发展，不强刺激、不走老路。原油和玻璃上涨，主要反映供给侧因素和保交楼政策期待。具体到各商品：原油收涨，供给、需求、库存端均偏多。有色方面，铜铝高开低走。铜铝高开反映上周公布的制造业PMI回升+政策或利好新能源车等产业+西南省份水电不足的担忧。黑色系小幅震荡、玻璃价格上涨，水泥下跌。雨水+高温下建筑业开工不佳，黑色和螺纹价格偏弱。玻璃偏强，主要系央行继续强调保交楼。
　　风险提示：政策推进不及预期、外需加速回落。