投资要点：
　　事件：公司发布联合公告，融世国际投资有限公司透过计划安排方式私有化达利食品集团有限公司。
　　要约私有化要点：私有化价格3.75港元/股（较29日收盘价仍高7.8%），私有化资金需求57亿港币。据相关公告，本次私有化要点如下：（1）要约人融世国际投资有限公司为一家于英属维尔京群岛注册成立的有限公司。要约人的全部已发行股本由创办人全资拥有，且要约人的唯一董事为创办人。
　　（2）要求人要求董事会向计划股东提出建议，建议透过计划安排方式拟私有化达利食品，建议撤销达利食品于联交所的上市地位。受托人股份将不属于计划股份的一部分，亦不会被注销。要约人将持有已发行股份约96.11%，受托人将持有已发行股份约3.89%。
　　（3）计划股份将被注销，以换取现金支付注销价每股计划股份3.75港元（该价格较截至最后交易日在联交所所报股份收市价每股2.72港元溢价约37.87%，较6/29收盘价3.48港元高7.8%。
　　（4）假设于记录日期前不会进一步发行股份，及考虑到创办人股份注销代价及存续安排，建议应付的最高现金代价约为5706712500港元。
　　股价低迷/丧失融资功能，且不利于公司长期发展为本次私有化主要原因。此外另据公告，本次私有化原因在于：（1）由于股价低迷，公司已丧失维持上市地位的优势，股权集资能力有限（自二零一五年首次公开发售以来，公司并无通过股权发行筹集任何资金）；（2）股份价格表现不理想对本公司的业务发展造成不利影响（要约人认为股份价格低迷已经对本公司在客户、雇员及投资者间的声誉，连带对本公司的业务造成不利影响）；（3）有利本公司实施长远策略，而这些策略或会对公司短期表现及股息回报造成不利影。
　　盈利预测与投资建议。我们前期预测2023-2025年公司营业总收入分别为209.27/219.98/233.91亿元，归母净利润分别为31.47/33.98/37.03亿元。考虑到公司启动私有化进程，我们本次不予评级。
　　风险提示。（1）食品安全风险，（2）市场竞争加剧，（3）新产品、新渠道、新市场拓展不及预期，（4）上游原材料成本大幅波动。