需求端：2023年粗钢产量调控政策定调为平控，即在2022年10.18亿吨基础上不增不减。7-12月粗钢产量至少需要压减960万吨，大约占去年同期产量的1.98%，生铁产量或将同步下降。
　　供应端：预计2023年淘汰焦化产能4754万吨，新增5039万吨，净新增285万吨。下半年焦炭产能总量保持稳定，部分地区将集中去产能，需关注阶段性供需错配的情况。
　　展望下半年，上游焦煤供应宽松，成本支撑偏弱。下游终端需求偏弱，粗钢行政限产，铁水产量上方空间有限，或同步下降，供应端，焦企利润低位震荡，产能充足，四季度产能退出量较大，或有阶段性供需错配。总体上，焦炭需求中期见顶，成本或进一步下移，中期偏空格局难改，参考区间1600-2400元/吨。
　　策略建议：逢高做空
　　风险因素：行业限产、需求超预期