贵金属：金银小幅反弹，预计反弹空间有限
　　周二国际贵金属期货价格继续反弹，小幅收涨。COMEX黄金期货收涨0.21%报1933.6美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.27%报23.175美元/盎司。因最近的美国经济数据走弱，市场对美联储继续加息预期降低，对金银价格有所提振。昨日美元指数涨0.13%报103.10，美股休市，欧洲三大股指收盘全线下跌。沙特和俄罗斯宣布限制供应新举措，支撑原油反弹，布油涨超2%，创近两周新高；伦铜跌落逾一周高位；离岸人民币盘中收复7.22、涨超300点。昨日澳洲联储暂停加息，将基准利率维持在4.1%水平，保持在2012年以来高位，符合市场预期。澳洲联储表示，仍然预计经济将增长，通胀将回归2%-3%的目标范围；坚决将通胀率恢复到目标水平，可能需要进一步收紧货币政策。经济合作与发展组织数据显示，七国集团5月份同比通胀率从4月份的5.4%降至4.6%，达到2021年9月以来最低水平，但是英国是七国集团中唯一通胀仍在上升的国家。
　　当前美国边际走弱的数据，并不足以改变美联储的鹰派态度。美国加息的时间周期和终点利率会比市场预期的更久更高。我们认为金银价格短期可能反弹，但反弹空间有限，贵金属阶段性调整还尚未结束。
　　操作建议：暂时观望
　　铜：澳联储维持利率不变，铜价窄幅震荡
　　周二沪铜主力2307合约窄幅震荡，全天微跌0.13%，收于68450元/吨。国际铜2308合约昨日维持震荡，小幅上涨0.15%，收于60550元/吨，夜盘方面，伦铜昨日窄幅震荡。周二上海电解铜对2307合约升水160~240元/吨，均价升水200元/吨，较上一日下跌240元/吨。近期铜价进入震荡区间，低库存背景下当月和次月的back结构维持高位，现货进口窗口关闭，周二现货市场成交略好转，持货商继续上调升贴水报价，下游逢低积极补库。宏观方面：澳洲联储如期暂停加息，在5月通胀率超预期放缓至5.6%的背景下，澳央行将关键利率维持在了4.1%，澳联储主席表示，当前高通胀预计仍将维持一段时间，目标是在合理的时间内让通胀回归目标区间，并将采取措施实现这一目标。产业方面：中国冶炼厂CSPT小组与安托法加斯塔就2024年50%品位的铜精矿的长单TC加工费的Benchmark敲定为88美元/干吨，双方对于近三年的全球铜精矿供需格局预期较为一致，今年供应最为宽松，明年宽松程度下降，25年将转为偏紧格局。
　　基于通胀数据超预期回落，澳联储7月维持关键利率不变，符合市场预期，海外库存持续下降仍对铜价有一定支撑，预计铜价短期将维持震荡格局。
　　操作建议：观望