贵金属：金银短期可能反弹，但阶段性调整还未结束
　　周一国际贵金属期货价格收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.01%报1929.2美元/盎司，COMEX白银期货涨0.39%报23.11美元/盎司。昨晚公布的美国6月ISM制造业意外创三年多新低，连续八个月萎缩，重燃市场对美国经济陷入衰退的担忧，金银受到一定的支撑。昨日美元指数涨0.05%报102.97，10年期美债收益率跌1.4个基点报3.861%，美股因美国独立纪念日提前休市，三大股指小幅收涨。数据方面：受生产、就业和投入价格回落的拖累，美国6月ISM制造业指数仅为46，连续八个月陷入萎缩，并创下2020年5月以来新低，持续低于50荣枯分水岭的时间创2008-2009年以来最长。6月份美国制造业的健康状况急剧恶化，加剧了人们对下半年经济可能陷入衰退的担忧。美国6月Markit制造业PMI终值为46.3，预期46.3，初值46.3，5月终值48.4。欧元区6月制造业PMI终值为43.4，预期及初值均为43.6。当月，德国制造业PMI终值为40.6，创2020年5月来新低；法国制造业PMI终值为46；英国制造业PMI终值为46.5，刷新去年12月以来新低。欧洲央行管委内格尔表示，货币政策信号明确指向进一步收紧，在货币政策收紧方面还有一段路要走，未来几年欧元体系资产负债表应显著减少。
　　当前以美联储为代表的欧美央行都维持鹰派，并对后续加息持开放态度。美国加息的时间周期和终点利率会比市场预期的更久更高。我们认为金银价格短期可能反弹，但阶段性调整还尚未结束。
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