贵金属：美联储会议纪要支持继续加息，金银冲高回落
　　周三国际贵金属期货价格冲高回落收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.35%报1922.7美元/盎司，COMEX白银期货涨1.01%报23.345美元/盎司。美元指数涨0.25%报103.36，美债收益率普遍收涨，10年期美债收益率涨7.4个基点报3.935%，美国三大股指小幅收跌。昨晚公布的美联储会议纪要显示委员们都支持继续加息，金价承压回调。美联储会议纪要显示：部分官员支持6月加息，几乎全体认为今年适合再加息，多人主张进一步放缓。美联储三把手威廉姆斯表示：数据支持进一步加息，理论决策视数据而定。数据方面：欧元区5月PPI环比下降1.9%，预期降1.8%，前值降3.2%；同比降1.5%，预期降1.3%，前值升1.0%修正为升0.9%。为2020年12月来首次同比萎缩。欧元区6月服务业PMI终值52，预期52.4，初值52.4。英国6月服务业PMI终值53.7，预期53.7，初值53.7。德国6月服务业PMI终值为54.1，预期54.1，初值54.1，5月终值57.2；综合PMI终值为50.6，预期50.8，初值50.8，5月终值53.9。法国6月服务业PMI终值为48，预期48，初值48，5月终值52.5；综合PMI终值为47.2，预期47.3，初值47.3，5月终值51.2。
　　美联储会议纪要再次显示今年可能就继续加息。美国加息的时间周期和终点利率会比市场预期的更久更高。我们认为贵金属阶段性调整还尚未结束。
　　操作建议：逢高沽空金银
　　铜：美联储维持鹰派立场，铜价延续震荡
　　周三沪铜主力2307合约偏弱震荡，全天下跌0.61%，收于68140元/吨。国际铜2308合约昨日维持震荡，小幅下跌0.63%，收于67760元/吨，夜盘方面，伦铜昨日维持窄幅震荡。周三上海电解铜对2307合约升水170~230元/吨，均价升水200元/吨，较上一日持平。近期铜价进入震荡区间，低库存背景下当月和次月的back结构维持高位，现货进口窗口关闭，周三现货市场成交平平，持货商升贴水报价有所松动，下游仍刚需采购为主。宏观方面：美联储最新会议纪要显示将进一步收紧货币政策，但整体收紧速度要慢于2022年以来激进式的超常规紧缩模式。纽约联储主席威廉姆斯表示，放缓加息节奏是合理的，但当前通胀仍然过高，仍需要进一步加息，最终决策将视数据而定，最新点阵图显示，三分之二的联储官员预计今年利率终点将高于5.5%。产业方面：SMM统计数据，我国6月电解铜产量91.79万吨，环比下降4.3%，同比上升7.1%，上半年电解铜累计产量达555.92万吨，同比增长11.06%。
　　美联储会议纪要显示美联储仍将致力于抗击高通胀，将继续收紧货币政策但速率可能会放缓，多数联储官员预计今年利率终点将高于5.5%，但全球低库存水平对铜价仍有一定支撑，预计铜价短期将维持震荡格局。
　　操作建议：观望
　　铝：美联储会议纪要强化加息预期，铝价震荡偏空
　　周三沪铝主力震荡偏空，收18945元/吨，跌1.22%。夜盘沪铝震荡，LME期铝跌1.41%报2137美元/吨。现货长江均价18350元/吨，跌180元/吨，对当月+100元/吨。南储现货均价18520元/吨，跌190元/吨，对当月+270元/吨。现货市场抛货氛围浓成交较弱。宏观面，6月财新中国服务业PMI降至53.9，环比回落3.2个百分点，创2月以来新低；财新中国综合PMI下降3.1个百分点至52.5，亦为2月以来最低，显示企业生产经营仍延续扩张态势但动能放缓。美联储会议纪要显示，几乎所有官员预计2023年将有更多的利率上调；官员们维持对2023年“温和”衰退的预测；一些人支持加息，但最终决定暂停；支持加息的人士指出劳动力市场非常紧张，经济势头超出预期，没有证据表明通胀会逐渐回归2%的目标。欧元区6月服务业PMI终值52，预期52.4，初值52.4。英国6月服务业PMI终值53.7，预期53.7，初值53.7。产业消息，天山铝业表示，公司在铝土矿富集的广西百色地区配套建有年产250万吨氧化铝生产线，可保证公司年产120万吨电解铝生产线所需氧化铝的完全自给自足。
　　美联储的6月政策会议记录强化了市场对7月底再次加息的预期，中国综合PMI下行显示生产扩张动能放缓，宏观偏空。基本面铝锭有集中到货消息，现货市场抛货意愿明显，升水快速回落，氛围较前悲观，短期铝价震荡偏空。沪铝结构上因铝库存有累库趋势，现货升水回落，Back结构或有收窄，可尝试跨期反套。
　　操作建议：观望，套利2308-2310反套