新一轮政策落地助推板块进一步修复，行业景气度有望持续回升。6月21日财政部等三部门发布延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，其中，对于2024-2025年期间购置的新能源汽车免征车辆购置税，减免上限为人民币3万元；对于2026-2027年期间购置的新能源汽车减半征收车辆购置税，减免上限为人民币1.5万元。长期政策的实施将对新能源汽车的可持续发展产生巨大影响,加之部分地方政府加速出台促进新能源汽车消费的补贴政策，共同推动汽车行业进一步复苏，行业景气度有望持续回升。
　　插混车型持续放量，新能源车渗透率将稳步提升。6月销量持续改善，销售数据环比向好，终端需求回暖显著，乘联会预计6月狭义新能源乘用车零售销量分别为67.0万辆，同环比分别增26.0%/ 15.5%，渗透率达36.6%。近期车企众多车型密集上市，叠加新能源汽车下乡推进充电基础设施建设，助推销售增长。我们持续看好高性价比中低端插混车型助推下沉市场销量增长的潜力，预计7月新能源车渗透率将继续实现稳步增长。
　　新能源车企继续加速布局海外业务，出口保持强劲。2023年1-5月，中国新能源汽车累计出口40.6万量，主要出口到英国、比利时、西班牙等西欧国家和东南亚等国家。除了传统出口车企的靓丽表现之外，近期造车新势力出口也逐步启动，海外业务拓展将拉动销量增长，为中国新能源车企带来新机遇。
　　汽车板块机会在于业绩兑现能力较好的车企及零部件公司。整车板块，继续推荐新能源转型较快的头部自主品牌和造车新势力。我们推荐吉利汽车（00175 HK）、长城汽车-H（02333HK）、理想汽车-W（02015 HK）和小鹏汽车-W（09868 HK）；零部件板块，我们推荐耐世特（01316 HK）。
　　风险提示：1）行业竞争加剧，价格战风险进一步提升；2）乘用车销量不及预期。