德国光伏一揽子草案更新，利好微逆需求修复。6月28日，德国联邦经济和气候保护部（BMWK）更新光伏一揽子政策Ⅰ(Entwurf Solarpaket I)草案。
　　（1）明确2023-2026年德国光伏新增装机目标：为实现EEG 2023设定的太阳能装机目标，本草案进一步明确未光伏装机目标，即明确2023-2026年德国光伏新增装机将达到9GW/13GW/18GW/22GW，并且未来将持续几年保持较稳定增长，德国光伏需求高景气确定性增强。
　　（2）光伏系统免审批容量由600W提升至800W：该草案明确简化光伏系统备案流程规则，将免审批容量由600W提升至800W。明确功率上限提升有效刺激了采购需求，有利于微逆需求量向上修复，同时阳台系统规则简化进一步推升德国居民户用光伏需求增长。
　　（3）引入余电免费出售形式改善消纳问题：该草案提出装机功率超过100kw的光伏电站产生的多余电量免费出售给其他用户，在解决自身用电前提下创造新的经济利益，同时一定程度上改善消纳问题。该方案的提出提高光伏发电经济性和灵活性，利好分布式光伏需求增长。
　　硅料价格逼近成本线，产业链价格下行空间有限。根据Pvinfolink数据，本周单晶致密料均价64元/kg，环比上周跌幅为6%，硅料价格下跌幅度逐渐收窄，目前价格已接近部分硅料厂商成本线，对于近期投产新产能可能会面临亏损，可能会延缓投产或出货进度；需求方面，上游产业链价格低位，带来下游盈利空间释放，采购积极性有明显改善，有望推动光伏装机需求提振。上游硅料价格稳定一定程度上对硅片价格有所支撑，本周单晶硅片182mm均价2.80元/片，与上周持平，反映下游厂商采购需求提升，引导硅片价格下跌幅度收窄。6月30日晚，隆基绿能官网发布的价格信息显示，182mm单晶硅片的最新报价为2.93元/片，本次报价存在滞后性，相对于市场价格仍较高。
　　光伏产业跟踪：
　　产业链价格：主材环节：本周硅料硅片价格持续下跌。本周多晶硅致密料价格报64元/kg，环比上周下跌5.9%。182/210mm单晶硅片分别报2.8/4.0元/片，环比与上周持平和下跌4.8%。本周电池片价格下跌。单晶PERC电池片182/210mm价格分别报0.70/0.73元/W，环比上周下跌2.8%/2.7%。本周组件价格小幅下跌。182/210mm单面单玻PERC组件价格报1.40/1.41元/W，环比上周下跌2.1%/2.1%。182mm/210mm双面双玻PERC组件价格报1.43/1.44元/W，环比上周下跌2.1%/2.0%。辅材方面：光伏玻璃价格与上周持平，2.0/3.2mm镀膜光伏玻璃价格均报18.5/26.0元/m2。本周胶膜价格较上周持平，EVA胶膜价格报9.5元/m2，POE胶膜价格报16.5元/m2。
　　重要公司公告：天合光能拟募资不超过109亿元，用于年产20GW高校太阳能电池项目和年产10GW光伏组件项目；晶盛机电子公司美晶新材拟于科创板上市，公司独立从事石英坩埚的研发、生产和销售。
　　行业重要新闻：中央财政部下达2023年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知，光伏风电等补贴26.9亿元；贵州省财政出资设立能源基金，重点支持贵州省内注册的新能源企业，能源基金规模暂定为50亿，由省能源局从相关省级财政专项资金中安排出资。
　　投资策略：硅料供应瓶颈解除，产业链价格快速回落，进一步刺激光伏装机需求，光伏行业预计将延续高景气。目前行业PE分位数处于历史低位，投资性价比凸显。1）建议关注N型布局领先，持续享受新技术溢价红利，二季度有望量利齐升的TOPCon环节个股，如晶科能源、钧达股份等；2）建议关注受益于需求高景气以及品类快速扩张的逆变器环节个股，如德业股份、阳光电源等；3）建议关注盈利处于周期底部，二季度受益于原材料成本下降的光伏玻璃环节，如福莱特等。
　　风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。