货币：预期2023年下半年欧美货币收紧周期结束，中国等经济体开始宽松。
　　供给：资本开支决定周期品供给增量有限。
　　需求：传统周期2023年有希望复苏，新能源需求继续高增长。
　　2023年策中略：我们认为大周期机会较少，结构性机会较多
　　1、贵金属：金价有望上涨（紫金矿业、湖南黄金、赤峰黄金），白银上涨高弹性(盛达资源)。
　　 2、基本金属：铜有望开启慢牛行情（优质成长具备配置价值，紫金矿业、洛阳钼业、金诚信），电解铝底部震荡（天山铝业）。
　　 3、能源金属及光储材料：锂钴镍价格承压（华友钴业三元成长逻辑较好），工业硅有望上涨（合盛硅业）、锑高位强势（湖南黄金）、铝热管理材料高景气（华峰铝业）。
　　 4、钢铁：行业盈利小幅修复，看好河钢资源。
　　 5、小金属及新材料：钼（金钼股份、洛阳钼业），镁(云海金属)，锡(锡业股份)，看好成长个股东阳光、横店东磁、博威合金。
　　风险提示：宏观经济不及预期、新产能投放超预期、电动车产销低预期