财信研究观点
　　【市场策略】市场震荡偏弱，静待指数企稳
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数跌0.22%，收于3182.38点，科创50跌0.67%，收于1001.46点，创业板指跌0.09%，收于2180.06点;行业板块方面，通信、传媒、机械设备涨幅居前，石油石化、房地产、交通运输跌幅居前；主题概念方面，连板指数、血氧仪指数、稀土永磁指数涨幅居前；沪市1193家上涨，779家下跌；深市1917家上涨，791家下跌；两市共计涨停67家，跌停3家；全部A股PE中位数为34.89倍，位于历史后44.77%分位，创业板PE中位数为44.97倍，位于历史后46.51%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.62、20.73倍，位于历史后63.51%、23.09%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额8648亿，低于前20日成交均额8860.67亿。市场整体资金流向来看，上个交易日资金流入申万一级行业前三名为机械设备、国防军工、医药生物，排名居后三名的行业为食品饮料、公用事业、房地产。北上资金方面，沪股通净流出46.42亿，深股通净流出29.65亿，共计净流出76.07亿。截止6月28日，融资余额为15000.06亿，较上一交易日减少45.19亿。
　　（三）市场策略
　　市场震荡偏弱，静待指数企稳。海外方面，美联储主席鲍威尔在欧洲央行研讨会上重申，多数决策者预计今年将再加息两次，不排除连续加息的可能性。鲍威尔预计美国通胀率在2023年和2024年不会回到2%的目标水平。近期市场调升加息预期，全球市场走势大多偏弱。根据最新CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为18.2%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为81.8%；到9月维持利率不变的概率为11.7%，累计加息25个基点的概率为58.6%，累计加息50个基点的概率为26.5%。
　　周四A股震荡偏弱，上证指数收跌0.22%，创业板指收跌0.09%，两市共计成交金额8648亿，市场轻微缩量。存量资金博弈下，市场缺乏主线，板块日内轮动速度较快，操作难度加大。风格来看，金融、地产、消费等蓝筹板块领跌，但人工智能板块有所修复。从技术面来看，人工智能板块已形成“双重顶”走势，且第二次触顶时AI成交额明显缩窄，反映出AI板块承接力不强、上涨动能不足，短期不宜盲目抄底。
　　此前连续大跌后，短期大盘指数有震荡磨底的迹象。考虑到成交额仍维持在低位，市场将呈现存量资金博弈下的超跌反弹逻辑。短期宜静待指数企稳，7月底政治局会议将是重要观察窗口。建议合理控制仓位，操作层面以防守为主，适当关注火电、煤炭、生猪养殖等防御板块。中长期而言，消费、医药、新能源已迎来较好配置位置。