原材料价格及库存情况：本周铁矿石期货价815元/吨，较上周上涨0.4%。普氏铁矿石指数115.4美元/吨，较上周上涨0.8%。铁矿石港口库存12849.94万吨，较上周累库1.8%。钢厂铁矿石平均可用16天，较上周小幅上升。本周铁矿端反弹力度较弱，铁矿石港口库存在达到季节性低位后有所补库，我们预计其补库趋势仍将延续，焦炭价格本周继续持平，钢材的开工率持续高位对铁矿石需求托底较强，我们预计钢材成本端将偏震荡运行。
　　钢材价格及库存情况：本周螺纹钢期货价3799元/吨，本周上涨2.4%，现货价3820元/吨，本周上涨2.4%，主要城市库存545.73万吨，周去库4.2%。热轧期货价3899元/吨，较上周上涨2%，现货价4000元/吨，较上周上涨1.3%，主要钢厂库存264.5万吨，周基本持平。本周钢材期现货价格反弹，下游需求主要受国内宏观预期转暖影响，螺纹钢、热轧去库节奏仍存，整体供需相对较弱格局未变，随着国内可能出台的一系列政策带动钢铁下游需求回暖，我们预计钢材价格将维持区间震荡行情。
　　钢企毛利润测算：本周经测算后，长流程螺纹钢和热轧毛利润分别为175元/吨和169元/吨。短流程本周毛利润螺纹钢和热轧为-225元/吨和-252元/吨。高炉开工率继续维持高位，电炉开工率改善不明显，钢企经测算后吨毛利继续修复，主要原因是钢材价格反弹力度大于铁矿端，我们预计钢企吨钢毛利润将延续当前水平。
　　投资建议：建议逢低关注钢铁龙头企业：宝钢股份、华菱钢铁、中信特钢；同时可建议逢低关注钢材加工企业久立特材、甬金股份、武进不锈等。
　　风险提示：矿石价格大幅上涨、钢材下游需求大幅下滑、国内政策变动风险、疫情反复等。