核心观点
　　1）预计暑运期间国内航班量和旅客分别较2019年同期增长11%和7%，国际航班量将增至每周6000班以上。
　　2）截至6月14日，2023端午假期国内机票成交均价759.92元，同比去年上涨8.92%，环比五一假期下降24.54%。
　　3）民航局党组研究决定将“提升千万级以上机场航班近机位靠桥率”列入主题教育专项整治清单，启动专项整治工作。
　　行业动态信息行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（6月12日-6月15日）交运板块整体较为稳定。本周航空板块上涨2.23%，机场板块上涨4.99%。
　　航空：暑运期间民航国内旅客预计较2019年同期增长7%
　　预计暑运期间国内航班量和旅客分别较2019年同期增长11%和7%，国际航班量将增至每周6000班以上。民航局在6月16的发布会上，对暑运市场进行了预判：在国内航空热门航线运输市场方面，今年暑运期间日均保障国内客运航班13600班、运输国内旅客183万人次，较疫情前2019年分别增长11%、7%；在国际航空运输市场方面，根据民航局的最新数据，上周（6月5日-6月11日）实际执行的国际客运航班量达到5822班，通航61个国家，预计暑运期间国际客运航班将增至每周6000班以上。民航局称将继续及时审批中外航空公司国际航线航班申请，保障国际客运航班安全平稳有序恢复。
　　截至6月14日，2023端午假期国内机票成交均价759.92元，同比去年上涨8.92%，环比五一假期下降24.54%。根据航班管家数据，截至6月14日，2023端午节期间出行的国内机票订单量同比2019年增长71.4%，环比五一期间下降58.03%；2023端午假期国内机票成交均价759.92元，同比去年上涨8.92%，环比五一假期下降24.54%。根据携程数据，截至6月14日暑期国内机票的搜索热度已超过2019年25.3%，暑期出境机票搜索热度也超过2019年同期水平。
　　民航局党组研究决定将“提升千万级以上机场航班近机位靠桥率”列入主题教育专项整治清单，启动专项整治工作。6月16日民航局新闻发布会上表示，专项整治工作将以十大国际航空枢纽城市的13个枢纽机场为重点，在全国41个千万级机场全面开展提升航班近机位靠桥率专项行动。整治工作目标是，到今年8月底，当前靠桥率低于80%的机场提升幅度不低于5个百分点，靠桥率在80%—90%的机场力争提升两个百分点，靠桥率在90%以上的机场力保不下降。
　　持续关注国际航线政策，航空供需结构有望反转，或迎来量价齐升局面。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、春秋航空、吉祥航空。1）国际航线放开将带来国际游客恢复，带动整体旅客运输需求恢复。2）2020-2022年飞机引进速度减缓，未来供给增速或将低于需求增速。3）票价市场化改革不断推进，盈利弹性有望提升。
　　风险分析
　　人民币汇率大幅贬值风险
　　目前人民币仍然面临着比较大的贬值压力，美联储有可能进一步收紧货币政策，使通胀降至2%的长期目标；美联储预计2023年美国通胀率将放缓至3.25%，并在未来两年内达到2%的目标。同时，国内经济增长的速度和就业水平等存在波动，人民币汇率仍存在大幅贬值风险，或将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。
　　国际航线放开速度不及预期
　　当前国际可执行航班量正在逐步增加，未来国际航线放开的节奏可能是循序渐进的，但是全球疫情反复仍存在较大不确定性，国际航线放开节奏同样存在不及预期风险，延缓国际航线放开可能将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，航空公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，新加坡是全球燃料油最大的消费地和集散地，疫情的再次加剧或将对新加坡燃料油的产量造成影响，进而导致燃油成本大幅度上涨。最后，俄乌冲突导致的能源危机、各国环保法规政策等均可能大幅提升航空公司的燃油成本。