上周有9个指标反映债市交易情绪环比走强，4个指标反映债市交易情绪环比走弱，债市交易情绪扩散指数为66%，较前值回落3个百分点。
　　【公募债基久期】上周公募债基久期中位数为2.87年，较前值持平。
　　【机构配债意愿】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为105亿元，较前值回落66亿元；理财产品净发行372只，较前值回升197只。风险偏好来看，股市风险溢价为0.79%，较前值回升0.03个百分点；美元指数为103.8，较前值回落0.2。6M票据转贴现利率-6M存单回升18.7bp至29.2bp，反映贷款需求有所回升。
　　【成交量】上周国债认购倍数回升0.8倍至4.4倍，国开债认购倍数回升0.8倍至5.4倍。银行间债市杠杆率为109.6%，较前值回升0.3个百分点。30Y国债持仓换手率为4.6%，较前值回落0.2个百分点。长期国债成交量占比为33.2%，较前值回落2.8个百分点。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差收窄0.9bp至14.3bp，农发和国开利差扩大1.0bp至10.1bp，口行和国开利差扩大1.0bp至10.0bp。30年期和10年期国债利差收窄0.3bp至38.3bp。10年国开新老券利差扩大1.2bp至4.0bp。
　　风险提示：经济超预期，货币政策收紧超预期，通胀超预期。