上周有10个指标反映债市交易情绪环比走强，4个指标反映债市交易情绪环比走弱，债市交易情绪扩散指数为69%，较前值持平。
　　【公募债基久期】上周公募债基久期中位数为2.87年，较前值回升0.10年。
　　【机构配债意愿】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为171亿元，较前值回升119亿元；理财产品净发行162只，较前值回落126只。风险偏好来看，股市风险溢价为0.76%，较前值回升0.04个百分点；美元指数为104.0，较前值回升0.2。6M票据转贴现利率-6M存单回升10.5bp至47.9bp，反映贷款需求有所回升。
　　【成交量】上周国债认购倍数回落1.1倍至3.6倍，国开债认购倍数回升0.3倍至4.6倍。银行间债市杠杆率为109.3%，较前值持平。30Y国债持仓换手率为4.8%，较前值回落1.0个百分点。长期国债成交量占比为36.0%，较前值回升4.1个百分点。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差收窄0.2bp至15.2bp，农发和国开利差扩大2.4bp至9.1bp，口行和国开利差扩大2.3bp至9.0bp。30年期和10年期国债利差扩大1.7bp至38.6bp。10年国开新老券利差扩大0.5bp至2.8bp。
　　风险提示：经济超预期，货币政策收紧超预期，通胀超预期。