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　　5月制造业采购经理人指数（PMI）为48.8%，低于市场预期的50.8%，比上个月下降了0.4%。从三月份至今，制造业PMI已连续三个月下降，并连续两个月低于荣枯线（50%），经济恢复发展的基础仍需进一步巩固。其中，中、小企业5月PMI分别为47.6%和47.9%，较上月回落1.6%和1.1%。大型企业PMI为50%，较上月提升0.7%。
　　本周市场涨跌
　　■大类资产及行业主题：本周中小盘成长持续反弹，中证1000上涨1.22%，成长板块上涨1.90%，转债指数上涨0.48%。消费与农产品下跌，消费回落0.78%，农产品指数下跌1.01%。从行业来看，科技、传媒、新能源板块全线飘红，其中，大数据产业上涨7.6%，传媒上涨近10%。周期板块略有反弹。消费及医药板块全面走弱。
　　■基金市场：近1周商品型基金收益最高（1.33%）；国际(QDII)混合型收益最低（-0.86%）。
　　■基金标签分类：近1周高估值股基持续跑赢低估值，年初以来低估值的优势逐渐被取代。但整体行情稳定度仍较差，高行业轮动、高换手、持股分散基金持续跑赢。行业均衡基金逐渐企稳，押注单一板块基金优势减弱。
　　ETF市场跟踪
　　■ ETF折溢价跟踪：分A股基金、国内债券基金、港股及QDII基金、商品基金四大种类，监控折溢价率绝对值较高的产品。
　　■主要ETF规模变化：根据规模相对净值变化估算，本周资金呈现全面净流入状态。
　　基金发行监控
　　■基金市场整体发行跟踪：主动型股票基金平均申报等待时长持续缩短，已获批未成立的股票型基金数量仍在高位。其中已获批未成立的科技类股票型基金仍在增加，增量机构资金可期。
　　■新发个基梳理：本周新成立基金22只，总规模253.33亿元：债基共5只，共180.89亿元；内地股票型基金14只，共49.73亿元。本周首发基金共19只，其中偏股混合型8只和中长期纯债型基金3只。下周共有18只首发基金，其中被动指数型基金最多，为5只。富国恒生港股通医疗保健ETF、中金湖北科投光谷产业园REIT会在周内结束认购。
　　动态关注
　　■近期股票市场波动较大，股票仓位适中、回撤控制能力较强、历史夏普比率较高的偏债混合型基金相对能跑出稳健收益。比如，摩根安隆回报A（004738.OF），与同类基金比较来看，大部分收益和风险性价比指标都优于同类平均，其中下行捕获能力更高，说明在市场行情不明朗时，基金经理有控制风险并跑赢同类的能力。选择沪深300收益率30%+中债全指收益率70%作为基准，5月以来摩根安隆回报A（004738.OF）相对基准可以保持一定的超额收益。
　　风险提示：结论基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险