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　　5月12日，证监会指导证交所发布REITs审核关注事项指引修订版，突出以“管资产”为核心，规范产品设计，并针对产业园区、收费公路两大类资产的特殊性，明确合规性关注事项，细化信息披露标准。
　　国内上市的27只REITs基金的底层资产中，交通设施、新能源设施、产业园占比较大，其中公路和产业园区较为成熟。加强成熟类型资产的审核和披露，形成市场规范，有利于推动发行节奏加快。
　　近年来REITs政策不断出台：一方面丰富业务主体，符合条件的保险资管也获准参与，可以ABS管理人及投资者双重身份参与公募REITs。另一方面，扩展底层资产品类，消费基础设施也纳入公募REITs试点范围，不过与包含信号设备、医疗设备、数据存储等多元资产的成熟市场仍有一定距离。
　　我国基础设施存量巨大，国内REITs市场扩容仍有相当潜力。目前我国公募REITs产品合计规模893亿元，与A股总市值相比不到0.1%，美国则超过2%。
　　本周市场涨跌
　　■大类资产及行业主题：本周国内权益市场大幅下挫，股票宽基指数下跌约2%左右，转债指数下跌1%。各风格行业普遍回调，前期上涨较多的传媒、基建、食品饮料、旅游、有色跌幅较大，仅汽车、汽车零部件、电力、煤炭行业上涨。A股之外，港股、美股、商品、低波策略均下跌，仅债券市场持续上涨。一方面，美联储三季度降息预期快速降温，叠加债务上限担忧，流动性出现紧缩，大类资产普遍下跌。另一方面，年初以来A股风格已出现完整的一轮轮动，从历史规律看，充分轮动后期，通常出现短期的整体回调，并再次迎来均衡上涨。
　　■基金市场：REITs类基金近1周收益率中位数最高（1.43%）；偏股混合型最低（-2.43%）。
　　■基金标签分类：近1周大/小市值、高/低成长、高/低盈利质量基金表现差异不大，高价值基金跌幅明显小于市场平均。
　　ETF市场跟踪
　　■ ETF折溢价跟踪：分A股基金、国内债券基金、港股及QDII基金、商品基金四大种类，监控折溢价率绝对值较高的产品。
　　■主要ETF规模变化：本周资金流入科创及创业板、科技及高端制造、医疗、消费、龙头、国央企、高股息板块，主要流出中证1000、国证2000、金融、价值、养老板块。
　　基金发行监控
　　■基金市场整体发行跟踪：年初以来，主动型股票基金平均申报等待时长大幅缩短，当前已获批但未成立的股票型基金数量达到历史新高后回落，说明有大量新发基金将进入A股市场，即使仍存在募集难度，但增量机构资金已经可期。
　　■新发个基梳理：本周新成立基金8只，总规模18.88亿元：债基共1只10.01亿元；内地股票型基金4只共8.17亿元。本周首发基金共31只，其中偏股混合型最多共有9只。下周共有14只首发基金，其中被动指数型基金最多共6只。汇添富中证国新央企股东回报ETF、广发中证国新央企股东回报ETF、招商中证国新央企股东回报ETF这3只基金会在周内结束认购。
　　动态关注
　　近期市场回撤较大，本期选择回撤控制能力较强的基金，如偏股混合型基金银华明泽多策略、广发睿毅领先；偏债混合型基金为摩根安隆回报、摩根安裕回报，大部分收益和风险性价比指标都优于同类平均，其中摩根安隆回报的下行捕获能力更高，摩根安裕回报的超额收益更高。综合来看，基金经理有控制风险并跑赢同类的能力。
　　风险提示：结论基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。