投资要点
　　哪些板块Beta在走强？
　　过去一个月中，消费、港股板块整体绝对Beta持续在走强，与此同时，消费、港股板块离创240日超额新高距离最近，相对Beta也较强。
　　哪些个基Alpha在走强？
　　上述Beta在走强的板块中，个基Alpha在走强的基金有：
　　消费板块中，Alpha提升靠前的基金为：嘉实消费精选A(近8周年化Alpha提升8.94%，近8周年化Alpha平均同类排名47.06%,现任基金经理为吴越),长城量化精选A(近8周年化Alpha提升8.4%，近8周年化Alpha平均同类排名69.41%,现任基金经理为雷俊),银华食品饮料A(近8周年化Alpha提升8.08%，近8周年化Alpha平均同类排名80.0%,现任基金经理为李宜璇)。
　　港股中，Alpha提升靠前的基金为：汇添富沪港深大盘价值A(近8周年化Alpha提升17.57%，近8周年化Alpha平均同类排名53.49%,现任基金经理为陈健玮),天弘港股通精选A(近8周年化Alpha提升8.47%，近8周年化Alpha平均同类排名83.72%,现任基金经理为刘国江),国投瑞银港股通价值发现A(近8周年化Alpha提升5.1%，近8周年化Alpha平均同类排名100.0%,现任基金经理为刘扬)。
　　哪些板块内部高频抱团在加剧？哪些在分化？
　　近期TMT、港股、金融地产、消费板块内部抱团程度在加剧，而医药、中游制造、周期板块内部抱团在分化。
　　风险提示：结论基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。
　　

研究报告全文：哪些板块内部抱团在分化行业主题基金跟踪周报20221225证券研究报告定期报告2022年12月25日分析师李倩云TableTitle投资要点TableSummary执业证书编号S0740520050001哪些板块Beta在走强Emailliqyrqlzqcomcn过去一个月中消费港股板块整体绝对Beta持续在走强与此同时消费港股板块离创240日超额新高距离最近相对Beta也较强研究助理胡志超Emailhuzcztscomcn哪些个基Alpha在走强上述Beta在走强的板块中个基Alpha在走强的基金有消费板块中Alpha提升靠前的基金为嘉实消费精选A近8周年化Alpha提升894近相关报告TableReport8周年化Alpha平均同类排名4706现任基金经理为吴越长城量化精选A近8周年化Alpha提升84近8周年化Alpha平均同类排名6941现任基金经理为雷俊银华食品饮料A近8周年化Alpha提升808近8周年化Alpha平均同类排名800现任基金经理为李宜璇港股中Alpha提升靠前的基金为汇添富沪港深大盘价值A近8周年化Alpha提升1757近8周年化Alpha平均同类排名5349现任基金经理为陈健玮天弘港股通精选A近8周年化Alpha提升847近8周年化Alpha平均同类排名8372现任基金经理为刘国江国投瑞银港股通价值发现A近8周年化Alpha提升51近8周年化Alpha平均同类排名1000现任基金经理为刘扬哪些板块内部高频抱团在加剧哪些在分化近期TMT港股金融地产消费板块内部抱团程度在加剧而医药中游制造周期板块内部抱团在分化风险提示结论基于公开的历史数据进行统计测算文中部分数据有一定滞后性同时存在第三方数据提供不准确风险对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议产品的表现受宏观环境行业基本面超预期变动市场波动风格转换等多重因素影响存在一定波动风险请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告内容目录一哪些板块Beta在走强-4-二哪些个基Alpha在走强-8-21各行业板块中Alpha较强的基金-8-22各行业板块中Alpha走强的基金-10-23各行业板块中规模较大的基金AlphaBeta一览-14-三各板块内部高频抱团监控-17-风险提示-22--2-请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告图表1各板块基金表现跟踪-4-图表2各板块基金超额创新高和超额回撤跟踪-5-图表3TMT板块基金表现跟踪-5-图表4港股基金表现跟踪-5-图表5金融地产板块基金表现跟踪-6-图表6消费板块基金表现跟踪-6-图表7医药板块基金表现跟踪-6-图表8中游制造板块基金表现跟踪-7-图表9周期板块基金表现跟踪-7-图表10各板块Alpha前十的基金-8-图表11TMT板块基金Alpha跟踪-10-图表12港股基金Alpha跟踪-11-图表13金融地产基金Alpha跟踪-11-图表14消费板块基金Alpha跟踪-12-图表15医药板块基金Alpha跟踪-12-图表16中游制造基金Alpha跟踪-13-图表17周期板块基金Alpha跟踪-13-图表18TMT板块基金-近1年Beta和Alpha-14-图表19金融地产基金-近1年Beta和Alpha-14-图表20消费板块基金-近1年Beta和Alpha-15-图表21医药板块基金-近1年Beta和Alpha-15-图表22中游制造基金-近1年Beta和Alpha-16-图表23周期板块基金-近1年Beta和Alpha-16-图表24港股基金-近1年Beta和Alpha-17-图表25TMT板块内部抱团跟踪-18-图表26港股板块内部抱团跟踪-18-图表27金融地产板块内部抱团跟踪-19-图表28消费板块内部抱团跟踪-19-图表29医药板块内部抱团跟踪-20-图表30中游制造板块内部抱团跟踪-20-图表31周期板块内部抱团跟踪-21--3-请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告为给FOF投资者提供自上而下进行配置的工具化产品我们对主动管理行业主题的业绩表现进行定期跟踪跟踪的维度包括各板块行业主题基金整体的Beta走势以及板块内部各基金的Alpha走势本文对主动权益基金的定义为Wind分类下的普通股票型偏股混合型灵活配置型平衡混合型要求自转型之日成立日满五个季度过去四个季度仓位均大于60为便于跟踪对主动管理行业主题基金以事后分类的方式按照过去两个半年度年度持仓分成了港股消费医药周期TMT中游制造金融地产7大行业主题一哪些板块Beta在走强为表征各板块行业主题基金的绝对走势以及相对主动股基中位数的走势我们以各板块基金每日收益的中位数作为该板块基金的表现并构建各板块基金指数进行跟踪过去一个月中消费港股板块整体绝对Beta持续在走强与此同时消费港股板块离创240日超额新高距离最近相对Beta也较强图表1各板块基金表现跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告图表2各板块基金超额创新高和超额回撤跟踪近20日超额近20日创最大超额创新高当前滚动历史最大行业板块创新高天数超额回撤天数所需涨幅超额回撤超额回撤消费板块3000-2003港股10002-002-3227周期板块00537-51-1871TMT板块0097-884-189金融地产00335-324-257中游制造001364-12-1765医药板块00301-292-2835来源wind中泰证券研究所数据截至20221223注创新高和最大回撤均为滚动240个交易日的数据以2017年1月1日为起点图表3TMT板块基金表现跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223图表4港股基金表现跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告图表5金融地产板块基金表现跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223图表6消费板块基金表现跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223图表7医药板块基金表现跟踪-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告来源wind中泰证券研究所数据截至20221223图表8中游制造板块基金表现跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223图表9周期板块基金表现跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分二哪些个基Alpha在走强21各行业板块中Alpha较强的基金TMT板块中Alpha靠前的基金为招商移动互联网A2959现任基金经理为张林长城久嘉创新成长A2489现任基金经理为尤国梁泰信中小盘精选240现任基金经理为董季周中游制造中Alpha靠前的基金为汇添富优选回报A4498现任基金经理为赖中立中欧瑾和A317现任基金经理为李帅长城行业轮动A2928现任基金经理为杨宇医药板块中Alpha靠前的基金为融通健康产业A3188现任基金经理为万民远信澳健康中国A2992现任基金经理为杨珂前海开源中药研究精选A296现任基金经理为范洁周期板块中Alpha靠前的基金为万家颐和A3751现任基金经理为章恒华商新趋势优选3076现任基金经理为周海栋易方达供给改革2742现任基金经理为杨宗昌消费板块中Alpha靠前的基金为财通多策略升级A1823现任基金经理为沈犁建信食品饮料行业A1789现任基金经理为潘龙玲交银消费新驱动1685现任基金经理为韩威俊港股中Alpha靠前的基金为国投瑞银港股通价值发现A1701现任基金经理为刘扬汇添富港股通专注成长1698现任基金经理为张朋广发港股通优质增长A1434现任基金经理为樊力谨金融地产中Alpha靠前的基金为景顺长城资源垄断2306现任基金经理为韩文强华宝多策略A668现任基金经理为蔡目荣工银瑞信金融地产A481现任基金经理为鄢耀图表10各板块Alpha前十的基金Alpha基金规模基金经理行业板块基金代码基金简称Beta年化合计亿元现任001404OF招商移动互联网A29591392582张林004666OF长城久嘉创新成长A24891213122尤国梁290011OF泰信中小盘精选241251126董季周007872OF金信稳健策略20711332891孔学兵050018OF博时行业轮动182116298陈雷TMT板块010003OF景顺长城电子信息产业A1741242539杨锐文004616OF中欧电子信息产业A1725099889刘金辉006081OF海富通电子信息传媒产业A1348127827杨宁嘉001513OF易方达信息产业12691063303郑希005495OF创金合信科技成长A1221104221周志敏470021OF汇添富优选回报A44981331532赖中立001173OF中欧瑾和A317105249李帅002296OF长城行业轮动A29281193388杨宇中游制造007163OF浦银安盛环保新能源A2913122838杨达伟001279OF中海积极增利255110269陈星006009OF国融融银A2493121238贾雨璇请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告009092OF富国新材料新能源A24481271626徐智翔001856OF易方达环保主题22451029108祁禾001156OF申万菱信新能源汽车21071023458周小波270028OF广发制造业精选A19591094566李巍000727OF融通健康产业A31880994028万民远003291OF信澳健康中国A29921011097杨珂005505OF前海开源中药研究精选A296074768范洁005303OF嘉实医药健康A1481251574郝淼009805OF国泰医药健康A1179086923徐治彪医药板块009414OF中银大健康A1108075275黄珺004683OF建信高端医疗A1066091288潘龙玲009507OF国金鑫意医药消费A1056099528吕伟010054OF万家健康产业A967089538高源009468OF博时健康成长主题双周定期可赎回A94609555陈西铭519198OF万家颐和A3751096972章恒166301OF华商新趋势优选30760975769周海栋002910OF易方达供给改革2742115100杨宗昌005233OF广发睿毅领先A23130556201林英睿004475OF华泰柏瑞富利A2122076595董辰周期板块001302OF前海开源金银珠宝A20820861071吴国清519183OF万家双引擎1919116291叶勇590003OF中邮核心优势17291241895张腾003298OF嘉实物流产业A16810661577肖觅005660OF嘉实资源精选A148096354苏文杰501015OF财通多策略升级A182307268沈犁009476OF建信食品饮料行业A1789116375潘龙玲519714OF交银消费新驱动1685123498韩威俊000574OF宝盈新价值A1614092681杨思亮006926OF长城量化精选A156614259雷俊消费板块005235OF银华食品饮料A143124912李宜璇008234OF光大保德信消费主题1312102263马鹏飞009564OF汇安消费龙头A1298125809戴杰001320OF工银瑞信丰盈回报A1256123403林念003190OF创金合信消费主题A1203121251陈建军007110OF国投瑞银港股通价值发现A17010961935刘扬005228OF汇添富港股通专注成长1698119441张朋006595OF广发港股通优质增长A14341310樊力谨006752OF天弘港股通精选A141611719刘国江004316OF前海开源沪港深裕鑫A1174064356王霞港股007291OF汇丰晋信港股通双核策略982143617程彧009983OF永赢港股通品质生活慧选977079917晏青005504OF汇添富沪港深大盘价值A926092314陈健玮001764OF广发沪港深新机遇9121131133张东一007139OF富国民裕沪港深精选A9091071302张峰金融地产162607OF景顺长城资源垄断23061342341韩文强-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告240005OF华宝多策略A6681021169蔡目荣000251OF工银瑞信金融地产A4811116267鄢耀005711OF永赢惠添利363121923李永兴008283OF易方达金融行业1721175林高榜004702OF南方金融主题A1141031913黄春逢005662OF嘉实金融精选A09614754李欣004871OF中银金融地产A-193121269刘腾398041OF中海量化策略-2794082244梅寓寒来源wind中泰证券研究所数据截至20221223注只保留了规模2亿以上的产品AlphaBeta通过基金收益与对应板块基金指数回归得到22各行业板块中Alpha走强的基金TMT板块中Alpha提升靠前的基金为博时行业轮动近8周年化Alpha提升208近8周年化Alpha平均同类排名5763现任基金经理为陈雷浙商科技创新一个月滚动持有A近8周年化Alpha提升1135近8周年化Alpha平均同类排名4068现任基金经理为王斌万家行业优选近8周年化Alpha提升896近8周年化Alpha平均同类排名339现任基金经理为黄兴亮图表11TMT板块基金Alpha跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223注为便于展示图片中只显示了近8周平均Alpha排名前70且Alpha走强幅度前20的基金按照Alpha增强幅度排序图中三角形表示基金的Alpha颜色越深表示Alpha越大三角形大小表示Beta大小三角形向上表示该基金Alpha在走强否则在走弱下同港股中Alpha提升靠前的基金为汇添富沪港深大盘价值A近8周年化Alpha提升1757近8周年化Alpha平均同类排名5349现任基金经理为陈健玮天弘港股通精选A近8周年化Alpha提升847近8周年化Alpha平均同类排名8372现任基金经理为刘国江国投瑞银港股通价值发现A近8周年化Alpha提升51近8周年化Alpha平均同类排名1000现任基金经理为刘扬-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告图表12港股基金Alpha跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223金融地产中Alpha提升靠前的基金为嘉实金融精选A近8周年化Alpha提升90近8周年化Alpha平均同类排名375现任基金经理为李欣永赢惠添利近8周年化Alpha提升595近8周年化Alpha平均同类排名500现任基金经理为李永兴华宝多策略A近8周年化Alpha提升387近8周年化Alpha平均同类排名6875现任基金经理为蔡目荣图表13金融地产基金Alpha跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223消费板块中Alpha提升靠前的基金为嘉实消费精选A近8周年化Alpha提升894近8周年化Alpha平均同类排名4706现任基金经理为吴越长城量化精选A近8周年化Alpha提升84近8周年化Alpha平均同类排名6941现任基金经理为雷俊银华食品饮料A近8周年化Alpha提升808近8周年化Alpha平均同类排名800现任基金经理为李宜璇-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告图表14消费板块基金Alpha跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223医药板块中Alpha提升靠前的基金为国金鑫意医药消费A近8周年化Alpha提升243近8周年化Alpha平均同类排名3235现任基金经理为吕伟国泰医药健康A近8周年化Alpha提升708近8周年化Alpha平均同类排名8824现任基金经理为徐治彪中银大健康A近8周年化Alpha提升666近8周年化Alpha平均同类排名7059现任基金经理为黄珺图表15医药板块基金Alpha跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223中游制造中Alpha提升靠前的基金为国泰智能汽车A近8周年化Alpha提升1799近8周年化Alpha平均同类排名4176现任基金经理为王阳汇添富环保行业近8周年化Alpha提升1104近8周年化Alpha平均同类排名4066现任基金经理为赵剑前海开源新经济A近8周年化Alpha提升722近8周年化Alpha平均同类排名7692现任基金经理为崔宸龙-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告图表16中游制造基金Alpha跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223周期板块中Alpha提升靠前的基金为广发睿毅领先A近8周年化Alpha提升1215近8周年化Alpha平均同类排名7143现任基金经理为林英睿嘉实物流产业A近8周年化Alpha提升59近8周年化Alpha平均同类排名5238现任基金经理为肖觅前海开源金银珠宝A近8周年化Alpha提升222近8周年化Alpha平均同类排名7619现任基金经理为吴国清图表17周期板块基金Alpha跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223-13-请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告23各行业板块中规模较大的基金AlphaBeta一览图表18TMT板块基金-近1年Beta和Alpha图表19金融地产基金-近1年Beta和Alpha来源wind中泰证券研究所数据截至20221223来源wind中泰证券研究所数据截至20221223注为便于展示此图只展示规模较大前20的产品下同-14-请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告图表20消费板块基金-近1年Beta和Alpha图表21医药板块基金-近1年Beta和Alpha来源wind中泰证券研究所数据截至20221223来源wind中泰证券研究所数据截至20221223-15-请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告图表22中游制造基金-近1年Beta和Alpha图表23周期板块基金-近1年Beta和Alpha来源wind中泰证券研究所数据截至20221223来源wind中泰证券研究所数据截至20221223-16-请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告图表24港股基金-近1年Beta和Alpha来源wind中泰证券研究所数据截至20221223三各板块内部高频抱团监控为了高频监控各板块基金抱团情况我们分别计算各板块内部基金两两之间滚动20日60日收益的相关性然后计算基金之间相关性的中位数和标准差并做五日移动平均处理以表征各板块内部高频抱团程度和抱团分化程度近期TMT港股金融地产消费板块内部抱团程度在加剧而医药中游制造周期板块内部抱团在分化-17-请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告图表25TMT板块内部抱团跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223图表26港股板块内部抱团跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223-18-请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告图表27金融地产板块内部抱团跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223图表28消费板块内部抱团跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223-19-请务必阅读正文之后的重要声明部分量化投资策略报告图表29医药板块内部抱团跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223图表30中游制造板块内部抱团跟踪来源wind中泰证券研究所数据截至20221223-20-请务必阅读正文之后的重要声明部分