策略摘要
　　建议观望。卫星、浙石化等大型非煤装置的检修兑现为本轮5-6月EG去库周期的主要驱动，但新增产能三江石化投以及6月煤头开工的上抬，将部分对冲非煤EG供应的减量，因此煤头EG开工的回升限制EG价格的上限。而周频港口库存去库速率不及，伴随着是聚酯工厂对EG的备货积极性下滑。总体来看，EG处于小幅去库周期驱动尚可，但动力煤在库存压力背景下价格跌拖累EG估值。预计EG区间震荡为主。
　　核心观点
　　■市场分析
　　基差方面，周一EG张家港基差-76元/吨（-7）。
　　生产利润及国内开工，周一原油制EG生产利润为-1736元/吨（-142），煤制EG生产利润为-338元/吨（+49），仍维持深度亏损。
　　开工率方面，上周乙二醇整体开工负荷在54.52%（较上期上涨1.60%），其中煤制乙二醇开工负荷在59.04%（较上期上涨5.59%）。扬子巴斯夫（34）降负一成。新装置三江石化（100）稳定6成附近运行。煤头装置方面新疆天盈（15）重启后正常运行。内蒙建元（26）重启提负中。新疆广汇（40）临停一周左右。安徽昊源（30）、陕煤渭化（30）、陕西榆林化学（180）小幅超负荷运行。海外装置方面据悉马来西亚石油（75）近期有货至国内。
　　进出口方面，周一EG进口盈亏-167元/吨（+44），进口持续一定亏损，到港有限。
　　下游方面，周一长丝产销60%（-35%），涤丝产销整体一般，短纤产销40%（-15%），涤短产销偏弱。
　　库存方面，本周一CCF华东港口库存102.2万吨（+1），主港库存小幅累库。
　　■策略
　　建议观望。卫星、浙石化等大型非煤装置的检修兑现为本轮5-6月EG去库周期的主要驱动，但新增产能三江石化投以及6月煤头开工的上抬，将部分对冲非煤EG供应的减量，因此煤头EG开工的回升限制EG价格的上限。而周频港口库存去库速率不及，伴随着是聚酯工厂对EG的备货积极性下滑。总体来看，EG处于小幅去库周期驱动尚可，但动力煤在库存压力背景下价格跌拖累EG估值。预计EG区间震荡为主。
　　■风险
　　原油价格波动，煤价波动情况，工厂检修持续性，下游需求恢复情况。