宏观面，由于美国经济持续好于欧洲，为美元指数提供基本面支撑，但美联储已经处于加息尾声，而欧央行由于核心通胀顽固继续加息的压力要大于美联储，因此从政策利率角度欧元要强于美元，考虑到美债务上限已经落幕，美元避险需求减弱，预计美元指数在6月将小幅走弱；基本面，原料端供应收紧，国产矿加工费持续在5000下方运行，冶炼厂利润收窄，但随着云南丰水期到来当地炼厂检修恢复，供应端压力难言消失，而需求端国内表现不佳，国内初级消费企业开工率持续下降，因土地出让金下降财政预算不足压力或将导致基建投资难发力，而地产虽竣工增速回升但前端投资及新开工均持续表现不佳，终端消费压力较大，不过财新制造业PMI回升表明国内需求尚有韧劲，但短期仍需观察三大初级消费行业开工率能否止跌回升；欧洲天然气价格持续走弱，海外炼厂供应恢复预期增强，海外现货逐步转宽松，整体上基本面对锌价施压态势不改，预计6月锌价仍将偏弱运行。