1.安信视点：港股强势反弹，科技、消费板块领涨
　　上周五，港股高开高走全天强势，恒指午后一度升破19000点关口，尾盘涨幅小幅收窄。恒生指数收涨4.02%,报18949.94点，周涨1.08%；恒生科技指数涨5.33%,报3824.28点，周涨3.61%；恒生国企指数涨4.53%,报6428.33点，周涨1.5%。全日市场成交额为1491.37亿港元，南向资金净卖出24.25亿港元。
　　个股来看，中国海外发展688.HK表现亮眼，盘中涨近9%，截至收盘涨8.28%。中国海外首季收入约319亿元，同比上升10.6%；经营溢利约66.4亿元，较去年同期可比口径上升34.3%。盈利能力保持行业较高的水平。今年公司首季销售约836亿元，同比上升73.2%。同期百强销售平均约2.2%，公司销售的增长保持领先水平。今年公司要做到20%的增速，反映管理层的信心。从销售数据来看，公司首四月操盘口径销售总额约1,117亿元，同比上升63%，大幅跑赢同业。从成交数据来看，五月成交环比有所回落，加上居民户中长期贷款负增长，反映市民购房意愿还是相对较弱。然而高能级城市的需求仍然较为强韧，尤其是一线城市。中国海外土储主要集中在一、二线城市，未来将会继续受惠行业整合红利。中国海外发展是安信国际6月金股，推荐投资者持续关注。
　　近期公布的经济数据来看，4月规上工业企业利润当月同比为-18.4%，较3月小幅抬升0.8个百分点。营业收入当月同比为3.5%，较3月上行3.7个百分点。营收和利润的回升主要来自于去年同期封控带来的低基数影响，剔除基数后，营收和利润增速处于底部区域，与环比转负的工业增速以及PPI指向一致。从行业细分结构来看，上游的原材料行业延续负增长，下游企业的利润增速边际改善，汽车和电气机械改善较为明显。此外，尽管产成品存货同比出现回落，同时企业周转天数仍然处于显著偏高的水平，这与同期PMI中的库存较季节性偏高指向一致，反映出当下需求弱于此前企业预期，库存仍在去化过程中。往后看，房地产行业的压力尚存，地产企业投资、开工和拿地意愿难以迅速回升，国内消费复苏也较为温和，企业短期难以转向补库存。此外，高基数影响下PPI同比增速将持续下滑，这种量价结构意味着工业企业利润增速或将维持低位。
　　分析师：韩致立