安信视点：美股震荡上行，经济软着陆概率提升
　　上周四，港股低开低走全天弱势，恒生行业板块再度全线下跌。恒生指数收跌1.93%，报18746.92点，录得三连跌，刷新去年12月以来低位；恒生科技指数跌2.25%，报3691.16点，恒生国企指数跌2.23%，报6333.63点。全日市场成交额为1155.47亿港元，南向资金净买入72.05港元。
　　个股来看，中国移动941.HK表现抗跌，值得关注。公司3月5G套餐客户数6.89亿户，较上月净增5010万户，5G用户渗透率持续提升至70.1%，5G转化带来ARPU值的持续提升。中国移动23Q1业绩增长亮眼，收入同比增长10%，归母净利润同比增长9.5%，预计今年收入破万亿规模，并计划今年CAPEX向算力能力倾斜，创新构建“连接+算力+能力”新型信息服务体系，相关业务提档加速；当前行业竞争趋于理性，格局逐渐改善：4G时代：移动+电信+联通三足鼎立；5G时代：共建共享，互利互赢，形成“移动+广电v.s.电信+联通”的新格局。运营商加大算力投入，聚焦云计算发展，政企云需求提升带来新增量。公司目前是低估值+高股息的优质个股，预计23年派息率进一步提升到70%以上，重视股东回报，在波动的市场行情下仍有稳健表现，是中长期的优质配置标的，推荐投资者持续关注。
　　海外来看，美联储货币政策的走向仍是定价的主要变量。近期达拉斯联储主席洛根表示通胀水平目前仍然偏高，6月会议暂停加息的理由尚不明确，对议息会议持开放观点。克利夫兰联储主席梅斯特认为通胀顽固，下一步联邦基金利率上升和下降的概率是不相同的。这两位联储主席的偏鹰派表态导致市场预期6月加息的概率上升，不过6月停止加息仍是主导性看法。在经济总体有韧性，美联储主要官员表态偏鹰的背景下，美国债券市场收益率上周以来普遍上行，这一上行主要源于实际利率，美元指数也出现小幅抬升，美股维持震荡。往后看，考虑到美国经济软着陆的概率在提升，美联储货币政策的紧缩接近尾声，美股处于有利的环境中。
　　分析师：韩致立