报告摘要
　　上周恒生指数单周（2023年5月15日至2023年5月19日）下跌0.90%。12个恒生行业中除恒生能源业以外其余行业均下跌。恒生医疗保健业板块由于受到人民币汇率年内首次破“7”叠加传闻今年出生人口进一步下滑的利空因素影响，下跌4.67%，跑输恒生指数5.57个百分点，在12个恒生行业中排倒数第1名。
　　5月19日，全国中成药联合采购办公室正式发布《全国中成药联盟采购公告（第2号）》，公布全国中成药集采的正式规则以及16个集采品种的采购量情况，采购周期为2年，视情况可延长1年。其中，心可舒、脑安和复方血栓通首年采购需求量排前三，分别为8.2亿片、5.8亿片和4.2亿片。
　　投资建议
　　未来建议关注以下几个赛道：
　　1）创新药：创新仍是主旋律，需要紧密跟踪相关企业的临床试验进展，重视潜力品种的放量。建议关注管线布局协同性强，具有核心技术平台，同时现金流充裕的优质创新药企，如康方生物（9926.HK）、再鼎医药（9688.HK）、信达生物（1801.HK）等。
　　2）医疗器械：长期看，板块子赛道众多，分子诊断及手术机器人等子赛道潜力巨大，创新企业具有技术壁垒。建议关注微创机器人-B(2252.HK)等。
　　3）医疗服务及中药：政策支持中药传承创新发展。医疗服务渗透率低，未来相关需求增长前景广阔，关注疫情缓和后业绩弹性。建议关注固生堂（2273.HK）、海吉亚医疗(6078.HK)等。
　　4）CXO：CXO行业目前估值相对合理，配置性价比较高，国内产业链具备全球竞争优势，受益于海内外下游需求增长，行业高景气可以持续。长期看推荐一体化产业龙头药明康德(2359.HK)、康龙化成（3759.HK）、泰格医药(3347.HK）等。
　　5）医美：未来在疫情防控政策更加科学精准、政府发放消费券刺激消费扩大内需、医美板块估值相对合理的多重因素催化下，医美板块有望迎来估值修复。建议关注巨子生物（2367.HK）、美丽田园医疗健康（2373.HK）等。
　　上周市场回顾：
　　上周恒生指数单周（2023年5月15日至2023年5月19日）下跌0.90%。12个恒生行业中除恒生能源业以外其余行业均下跌。恒生医疗保健业板块由于受到人民币汇率年内首次破“7”叠加传闻今年出生人口进一步下滑的利空因素影响，下跌4.67%，跑输恒生指数5.57个百分点，在12个恒生行业中排倒数第1名。
　　个股方面，恒生医疗保健行业企业71家上涨，151家下跌。其中，绿竹生物B(2480.HK)单周涨幅达21.95%，居行业涨幅榜首位。此外，GUANZEMEDICAL(2427.HK)、联康生物科技集团(0690.HK)、中国医疗集团(8225.HK)涨幅居前，分别上涨21.05%、18.52%和17.30%。康宁杰瑞制药-B(9966.HK)单周跌幅达34.00%，居行业跌幅榜首位。此外，智云健康(9955.HK)、三叶草生物-B(2197.HK)、华领医药-B(2552.HK)跌幅相对较大。
　　行业动态：
　　1）5月19日，全国中成药联合采购办公室正式发布《全国中成药联盟采购公告（第2号）》，公布全国中成药集采的正式规则以及16个集采品种的采购量情况。
　　重点公司动态：
　　【恒瑞医药（600276.SH）】5月17日，Elevar Therapeutics宣布，已向FDA递交PD-1卡瑞利珠单抗联合阿帕替尼一线治疗肝细胞癌的新药上市申请（BLA）。Elevar Therapeutics是阿帕替尼的海外权益持有者，与恒瑞PD-1卡瑞利珠单抗的联用临床合作在2018年10月达成。根据合作协议，恒瑞负责临床试验的管理，联用组合的境外临床费用双方均摊；Elevar保留阿帕替尼的海外权益，恒瑞则拥有卡瑞利珠单抗的权益。（insight）
　　【礼来（LLY.N）】5月18日，礼来宣布其PD-1激动剂peresolimab治疗类风湿关节炎（RA）的2a期临床试验结果发布在NEJM。这是PD-1激动剂治疗自免疾病的首个临床证据。（insight）
　　风险提示：
　　政策风险、药品研发进展不及预期风险、药品质量等突发事件风险等。