【市场策略】市场连续V型反弹，反弹行情渐行渐近
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数跌0.61%，科创50涨0.91%，创业板指跌1.14%;行业板块方面，综合、计算机、传媒涨幅居前，电力设备、食品饮料、煤炭跌幅居前；主题概念方面，网络彩票指数、操作系统指数、生物识别指数涨幅居前；沪市694家上涨，1304家下跌；深市1038家上涨，1683家下跌；两市共计涨停59家，跌停21家；全部A股PE中位数为34.15倍，位于历史后37.07%分位，创业板PE中位数为43.80倍，位于历史后39.74%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为17.36、21.24倍，位于历史后53.77%、29.19%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额9388亿，高于前20日成交均额8620.47亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出286.47亿，其中沪深300净流出67.27亿、创业板指净流出15.75亿。共有1299家公司获得净流入、2493家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为计算机、电子、国防军工，排名居后三名的行业为公用事业、电气设备、食品饮料。北上资金方面，沪股通净流出12.29亿，深股通净流出25.68亿，共计净流出37.97亿。截止5月30日，融资余额为15171.57亿，较上一交易日减少5.19亿。
　　（三）市场策略
　　市场连续V型反弹，反弹行情渐行渐近。周三美元指数持续拉高，离岸人民币兑美元一度跌破7.13，港股市场及A股蓝筹板块走势承压，上证50指数跌1.65%再创年内新低。消息面，继北京、上海之后，深圳市再发布《深圳市加快推动人工智能高质量发展高水平应用行动方案（2023—2024年）》，提出要整合深圳市算力资源，建设城市级算力统筹调度平台，实现“算力一网化、统筹一体化、调度一站式”，全市可统筹的公共智能算力及相关网络带宽保持国内领先水平。鹏城云脑Ⅲ项目2023年年底前启动建设。受此利好刺激，周三人工智能板块再次领涨。
　　近期走势来看，虽然外围港股市场走势低迷，但A股市场初具韧性，上证指数已连续5日呈现V形反弹趋势，市场情绪已明显好转。且成交额有所放大，周三两市共计成交金额9388亿。后续如海外市场及人民币汇率企稳，预计A股市场大概率出现短期反弹行情，重点可关注前期跌幅较大、估值低位的消费、医药、新能源板块。
　　4月份以来，国内高频经济数据边际转弱是近期A股走势承压的核心原因。展望6月份，如无刺激政策出台，预计国内高频经济数据将继续承压，并制约A股走势。7月底政治局会议或是政策的重要观察窗口。我们认为6月份市场将维持震荡偏弱走势，指数层面机会可能不大，但当前A股市场整体估值并不贵，新能源、医药、消费板块已经跌出较大安全边际，市场仍存在结构性投资机会：
　　（1）中特估板块。关注具备低估值、高分红、高股息、业绩经营稳定的银行、保险、地产、建筑板块的优质国企和央企公司；
　　（2）低估值的成长板块。估值大幅回落、基本面暂处低谷、受益海外流动性缓和的生物医药、新能源板块；
　　（3）贵金属板块。后续10年期美债实际收益率大概率下行，黄金、白银价格或将继续走高，可关注贵金属板块个股；
　　（4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对国内经济冲击将弱化，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块。