【市场策略】指数震荡偏弱，短期建议谨慎
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数跌0.11%，科创50涨0.98%，创业板指跌0.05%;行业板块方面，通信、公用事业、电力设备涨幅居前，商贸零售、农林牧渔、传媒跌幅居前；主题概念方面，连板指数、光模块（CPO）指数、TOPcon电池指数涨幅居前；沪市847家上涨，1120家下跌；深市1118家上涨，1578家下跌；两市共计涨停49家，跌停38家；全部A股PE中位数为34.31倍，位于历史后38.50%分位，创业板PE中位数为44.51倍，位于历史后44.22%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.94、21.47倍，位于历史后66.46%、31.74%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额8569.27亿，低于前20日成交均额8968.13亿。市场整体资金流向来看，共有1058家公司获得净流入、2736家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为电气设备、公用事业、综合，排名居后三名的行业为传媒、医药生物、化工。北上资金方面，沪股通净流出50.75亿，深股通净流出44.87亿，共计净流出95.62亿。截止5月24日，融资余额为15199.7亿，较上一交易日增加8.97亿。
　　（三）市场策略
　　指数震荡偏弱，短期建议谨慎。在高频经济数据走弱、人民币贬值、海外风险升温等多重利空下，近期A股、港股、中概股板块普遍走势承压。市场破位下行压制做多情绪，周四A股市场一度低开走弱。但临近收盘时，指数跌幅迅速收窄，上证指数收跌0.11%，构筑金针探底走势，短期恐慌情绪有所缓解。但两市共计成交金额8569.27亿元，仍处于较低位置，新资金入场意愿尚不积极，短期难以走出趋势性行情，宜静待指数企稳。分板块而言，英伟达第二季度营收展望超出预期，半导体板块表现较佳；SNEC光伏大会暨（上海）展览会召开，光伏板块逆势上涨。
　　展望5-6月份市场，在春季躁动效应消退、宏观经济弱复苏、全球流动性缓解下，A股市场将从主题投资逐步向景气投资缓慢切换，我们预计A股指数层面以震荡偏弱为主，宜控制仓位、谨慎操作。风格层面，主题投资和景气投资将发生阶段性交替，重点把握低吸的结构性机会，不宜追高。依次可关注下列板块：
　　（1）中特估板块。关注具备低估值、高分红、高股息、业绩经营稳定的银行、保险、地产、建筑板块的优质国企和央企公司；
　　（2）低估值的成长板块。估值大幅回落、基本面暂处低谷、受益海外流动性缓和的生物医药、新能源板块；
　　（3）贵金属板块。后续10年期美债实际收益率大概率下行，黄金、白银价格或将继续走高，可关注贵金属板块个股；
　　（4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对国内经济冲击将弱化，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块。