华贸物流（603128）——加大一带一路大宗商品物流布局，业绩增长确定性提升
　　事件：华贸物流5月19日盘后公告，审议通过《关于与厦门建发股份有限公司下属子公司新设合资公司项目的议案》、华贸物流控股51%，建发供应链物流持股49%；合资公司将基于聚焦细分市场发展这一华贸物流战略发展方向，聚焦主责主业。合资公司计划充分发挥股东双方优势，主要从事面向海外的大宗商品与消费品的供应链物流运营业务。
　　全球供应链重构，国际环境变化大宗商品供应链自主可控迫在眉睫。虽然在制成品领域随着中国品牌出海，本土品牌商逐步掌控话语权，目前中国大宗商品进口仍然以到岸价交易为主，本土大宗商品供应链公司主要业务在国内为主，在国际贸易尤其是国际物流端相比海外大宗供应链公司嘉能可、伊藤忠、淡水河谷、必和必拓等相比仍有较大提升空间。在百年未有之大变局背景下，大宗商品自主可控迫在眉睫。
　　大宗物流业务与海外网点协同优势明显，一带一路逻辑进一步强化。华贸全球网络覆盖57个城市和地区，管理费用约9000万，过去以空海运制成品运输为主，加大大宗商品物流业务无需大量新增海外网点，有望提升海外网点投入产出比，降低管理费用率。
　　(联系人：闫海/邹杰伟)
　　阿里巴巴（BABA:US）业绩点评：集团批准系列重大分拆计划，FY4Q23盈利增速超预期
　　阿里巴巴公布FY4Q23营收为2082亿元，同比+2%，收入符合预期。公司经调整EBITA同比增长60%至人民币252.8亿元（SWS预测241.3亿元），Non-GAAP净利润为273.75亿元，同比+38%，实现Non-GAAP摊薄每股收益1.34元，同比+35%。
　　“1+6+N”全新治理框架下，阿里云、菜鸟、盒马启动独立上市计划，阿里国际数字商业集团启动外部融资。
　　消费稳步复苏，3月淘宝天猫GMV增长转正，本地生活订单量增长超20%。
　　国际业务订单量录得双位数增长，菜鸟物流服务消费者心智增强，云计算非互联网客户贡献率达55%。
　　(联系人：赵令伊/杨光)