核心观点
　　本周市场核心观点：1）债市自4月26日至今的周线多头行情，受地缘、外资、机构资产负债匹配、季节性、情绪等内外短线复合因素影响，以部分外资、基金机构为主要净买盘。2）15日的央行MLF平价续作表明，货币基调继续坚持稳健精准有力，利率可有下行、但短线不宜过快、中长期利率不会跌入低利率陷阱。3）4月28日重要工作会议强调，要加快现代化产业体系建设、重视人工智能发展等，产业和供给侧的迭代正在快速发生发展，新供给和供给侧对利率、消费侧的影响需要时间。4）5月当前，倾向国债10Y等长端利率仍宜以谨慎防风险、不短线追多、待回升机会为主，1-3Y等短端利率仍有一定向下的技术空间、安全性角度看较10Y等长端稍优。
　　本周国内核心观点：统计局发布4月通胀数据，央行发布4月金融和社融数据，整体显示经济复苏仍在路上。
　　本周国际核心观点：美国4月核心CPI同比5.5%压力持续，欧美市场弱势震荡，等待加息和债务议题明朗。
　　简评
　　本周市场：国债和国开债收益率短线边际下行，10Y国债报收2.71%，资金利率周内边际回升，DR007报收1.81%。
　　后市展望：i）债市利率自4月26日至今，在地缘、外资、机构资产负债匹配、季节性、情绪等内外短线复合因素影响下，以部分外资、基金等机构为主要净买盘，进行一轮周线级别多头行情，至5月12日当周，10Y国债已接近2.69%-2.71%技术阻力位。ii）15日的央行MLF平价续作表明，货币政策基调继续坚持稳健精准有力，利率可有下行、但短线不宜过快、中长期利率中枢不会跌入低利率陷阱，4月28日重要工作会议强调，要加快现代化产业体系建设、重视人工智能发展等，产业和供给侧的迭代正在快速发生发展，新供给和供给侧对利率、消费侧的影响需要时间，中期看，避免低利率、流动性陷阱不能简单依靠宽货币，现代化产业体系和满足人民美好生活向往的产品是需求关键。iii）技术面当前，10Y国债正在144-233技术区间的震荡观察窗口期，5-6月，海外债务风险较高，国内经济延续恢复，应以发展的态度看待当前经济面临的各项挑战、挑战背后的历史机遇、这一过程在二季度的高不确定性，因此，倾向国债10Y等长端利率仍宜以谨慎防风险，1-3Y等短端利率，从安全性角度看较10Y等长端稍优。
　　风险提示：海外滞胀、海外债务和地缘形势等潜在风险