上周，美玉米止跌反弹，涨幅2.09%，最终收于597.25美分/蒲式耳。内盘方面，玉米主力走低，已是3三周连跌，跌幅1.55%，收于2602元/吨。本周内外盘玉米期价继续下行。总体上，玉米期价近期下跌的主要原因一方面是美玉米的出口情况遭遇反季性减量。另一方面是美玉米种植进度加快。后市来看，虽然玉米市场利空因素偏多,不过考虑到玉米已经连续下行，且随着季节变暖需求有望回暖，故我们认为玉米价格或将进入缓慢回升阶段。
　　此前，美国农业部公布的作物生长报告显示，美国玉米播种率为49%，市场预期为48%,去年同期为21%，此前一周为26%，五年均值为42%。出苗率为12%，去年同期为5%，此前一-周为6%，,五年均值为11%。总体上美玉米今年播种条件好于去年，这意味着单产水平或优于此前预测值。不过目前天气状况开始出现反复，当前美玉米有27%的产区处于干旱环境之下,其中作为主产州的艾奥瓦有近35%的玉米种植区域受旱情影响。故我们预判天气因素或有望成为后续的炒作题材。同时，美玉米最大的利空因素来源于美玉米糟糕的出口情况。截至4月底累计销售玉米15亿蒲，较上一市场年度减少25%，考虑到未来4个月的销售窗口将与巴西二茬玉米销售产生冲突,在当前巴西玉米报价低于美玉米的情况下，我们认为:美玉米出口状况很难获得改善。不过考虑到巴西本土运力接近峰值，故对美玉米存在一定支撑。综上，虽然目前利空因素相对较多,但预计玉米价格有望迎来技术性反弹。
　　国内方面，根据Mysteel调查数据称，全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米95.91万吨，较前周增加3.04万吨。玉米加工总量50.32万吨,较上周增长2.71万吨。开机率为46.87%，较上周升高3.35%。玉米的库存总量511.3吨，较上周减少2.98%。玉米需求端仍旧寡淡，下游淀粉深加工和养殖处于亏损状态，对价格的上行难形成明显利好。库存端深加工企业以去库存化为主，补货积极性不高。同时，小麦跌势不止令横向替代效应出现打压国内玉米走势。不过,饲料企业库存水平已降至偏低水平,企业都存在-定补库的需求,故我们认为短期内国内玉米期价存在止跌回升的机会。
　　综上所述，虽然目前玉米价格仍处于震荡寻底的阶段，但天气炒作有望重新开始，故预计玉米价格加速下滑后会出现修复性反弹。另外，有关新季年度国内玉米产量走势预测依旧存疑，此前Mysteel调研数据称预计2023年玉米产量27871万吨,较2022年增加2019万吨，增长幅度7.81%。后续干海金研究所团队将前往东北主产区进行实地走访调查,敬请期待。