上周，美玉米继续走低，最终收于614.50美分/蒲式耳，跌幅3.34，。内盘方面，玉米主力大跌，收于2672元/吨。跌幅2.84%。本周内外盘玉米期价均持续下滑，总体上，虽然此前市场围绕因阿根廷减产预期展开交易，但是随着USDA报告发布，全球玉米供应偏紧状态开始改变。叠加黑海谷物贸易协议延续可能性较高，令近期玉米期价承压概率加大。后市来看，我们认为:美国方面气候将成炒作重点，这关系到美玉米价格会否进一步下滑。
　　海外方面，美国农业部发布周度出口销售报告称，上周美国玉米净销量为73万吨，高于前一周53万吨，主要因为新季玉米销量增长。本年度迄今美国玉米出口销售总量为3805万吨，同比减少32.8%。同期美国对中国销售玉米866万吨，同比降低35.6%。目前美国农业部预测美国玉米出口量为4699万吨，同比降低25.1%。目前来看，美玉米出口速度有一定提升，但是仍远低于去年，且面临巴西玉米出口的相对压力。此前美玉米价格快速上涨是基于中国连续大手笔采购，但是目前因美国玉米相对南美玉米溢价扩大，中国买家垂青南美玉米市场。综上，美玉米面临出口放缓的前景，于此同时天气炒作迟迟不得开展，使得玉米期价下行压力有增无减。
　　国内方面，根据Mysteel调查数据称，全国主要126家玉米深加工企业累计消费玉米98.96万吨，较前一周减少1.14万吨。玉米的加工总量51.69万吨，较上周增加2.35万吨，开机率为48.5%，较上周升高2.53%。而目前加工企业玉米库存总量548.3吨，相较上周减少4.24%。总体而言，深加工企业受到库存降低影响，开始逐步收购市场上玉米。根据本周来自中储粮网玉米交易数据，12场玉米竞价采购实际成交88548吨，成交率为79.65%,较上周增长37.52%。14场玉米竞价销售实际成交39623吨，成交率达到84.87%，较上周增长4.67%。综上，我们认为国内玉米市场供需关系正逐步改善，后续大环境利空情绪能否得到修复需要关注玉米产区实际调研情况。
　　综上所述，目前全球玉米供应格局已在悄然发生变化。国际谷物理事会数据显示，预计本年度全球玉米产量为12.08亿吨，这比之前预测值调高了600万吨，比上年产量增长5.0%，这主要由于美国玉米产量上调。但考虑到此前在国内的东北“黄金玉米带”实地调研反馈与机构预测存在较大差异，故后续仍需进一步对新季度产量形势进行更深入探究。若最终确认国内新季玉米将出现近年以来最大幅度减产(之前经调研后预估为减产2000万吨).那么玉米价格的阶段性拐点预计最快于6月前后到来。